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Investing.com - Morgan Stanley vient de procéder à une double amélioration de la recommandation sur Macronix International (TW:2337), basée à Taïwan, relevant l’action à "Surpondérer" depuis "Sous-pondérer" et augmentant son objectif de cours à 29 NT$ contre 16,5 NT$ précédemment.
La banque considère Macronix comme un bénéficiaire majeur de la tendance haussière des prix des mémoires flash NOR et SLC NAND, qui représentent ensemble environ 70% des revenus de l’entreprise.
"Notre double amélioration est principalement motivée par les fortes tendances des prix", ont déclaré les analystes dirigés par Daniel Yen, avec la mémoire flash NOR qui devrait rester en sous-approvisionnement jusqu’en 2026 et la SLC NAND haute densité confrontée à une pénurie sévère en raison des réductions de capacité chez Kioxia et Micron.
Ils prévoient que Macronix redeviendra rentable en 2026, les prix élevés soutenant un redressement.
Morgan Stanley a revu à la hausse ses perspectives de bénéfices, projetant un BPA de 0,09 NT$ pour 2026 et de 0,57 NT$ pour 2027, contre des prévisions antérieures de pertes.
Cela reflète des hypothèses plus optimistes concernant les prix de vente moyens des wafers. Plus précisément, la banque s’attend à une hausse de 6%, 30% et 32% pour le NOR en 2025-27, et de 1%, 8% et 8% pour le NAND sur la même période.
Les analystes soulignent également que, bien que le marché ait en partie intégré le rallye en cours, "le déséquilibre structurel entre l’offre et la demande suggère une augmentation des prix plus durable."
Les risques potentiels comprennent des augmentations inattendues de production par les concurrents ou une demande plus faible sur les marchés finaux.
Au-delà de Macronix, la banque a réitéré que Winbond Electronics (TW:2344) reste son premier choix, relevant son objectif à 38 NT$, citant la solidité du DRAM, du NAND et du NOR.
L’objectif de GigaDevice (SS:603986) a été relevé à 234 RMB en raison de meilleures tendances pour les DRAM spécialisées et la mémoire flash NOR, tandis que celui de Powerchip Semiconductor (TW:6770) a été porté à 22 NT$.
Dans l’ensemble du secteur, Morgan Stanley prévoit une tension continue sur les mémoires traditionnelles, la demande liée à l’IA cannibalisant les capacités, créant "de multiples nouveaux moteurs de croissance pour les mémoires portés par l’IA."
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.