S&P 500: Giá dầu và lợi suất trái phiếu đe dọa thử thách đà tăng

• Căng thẳng Trung Đông và biến động giá dầu tiếp tục gây ra sự bất ổn trên các thị trường tài chính toàn cầu.
• S&P 500 vẫn duy trì được sức bền, mặc dù các chỉ báo kỹ thuật cho thấy đà tăng đang dần suy yếu.
• Giá dầu và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng cao có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh sâu hơn nếu căng thẳng leo thang thêm.

Các thị trường tài chính vẫn đang bị cuốn vào một vòng lặp quen thuộc: mỗi dấu hiệu tiến triển ngoại giao giữa Washington và Tehran đều nhanh chóng bị xóa bỏ bởi các vụ leo thang quân sự mới. Kết quả là thêm một tuần đầy bất ổn, diễn biến giá dầu hỗn loạn và lo ngại lạm phát ngày càng gia tăng.

Trong khi dữ liệu lạm phát PCE lõi của Mỹ sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay, khó có khả năng sự kiện này sẽ đẩy vấn đề Trung Đông ra khỏi tâm điểm chú ý. Câu hỏi đặt ra vẫn là liệu các thị trường chứng khoán Mỹ có tiếp tục phớt lờ những lo ngại này hay không, hay sức bền đó cuối cùng sẽ sụp đổ.

Căng thẳng lại bùng phát tại vùng Vịnh

Hy vọng về một bước đột phá trong thời gian ngắn trong các cuộc đàm phán Mỹ - Iran đã tan vỡ qua đêm sau một loạt các vụ đụng độ quân sự và những lời lẽ ngày càng đối đầu từ cả hai phía.

Các quan chức Mỹ cho biết lực lượng Mỹ đã tiến hành các cuộc tấn công mới vào một cơ sở quân sự của Iran và đánh chặn nhiều máy bay không người lái được xem là mối đe dọa đối với tài sản quân sự và tàu thuyền thương mại gần eo biển Hormuz.

Tehran đã phản ứng nhanh chóng, tuyên bố nhận trách nhiệm về việc tấn công một căn cứ không quân Mỹ, mô tả đây là hành động trả đũa cho các hoạt động của Mỹ gần sân bay Bandar Abbas. Các quan chức Iran cũng cảnh báo rằng bất kỳ hành động nào thêm của Mỹ sẽ kéo theo phản ứng "quyết đoán hơn".

Thị trường dầu mỏ đã phản ứng theo chiều hướng dễ đoán. Giá dầu thô Brent tăng sau các báo cáo về vụ nổ gần Bandar Abbas, làm gia tăng lo ngại rằng sự gián đoạn đối với các tuyến vận chuyển qua vùng Vịnh vẫn là một rủi ro có thực.

Phân tích kỹ thuật: Chưa có dấu hiệu đảo chiều, nhưng thị trường đang bị kéo căng

Xét từ góc độ kỹ thuật, xu hướng chung của các chỉ số Mỹ vẫn đang hướng lên trong thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, sau nhiều tuần tăng gần như một chiều, thị trường bắt đầu cho thấy dấu hiệu mệt mỏi. Điều này, kết hợp với việc chưa có đột phá nào trong tình hình Trung Đông, thực sự làm tăng nguy cơ xảy ra một đợt điều chỉnh. Định giá và vị thế đầu tư đều có vẻ ngày càng bị kéo căng trong ngắn hạn.

Ở một mức độ nào đó, quá trình đó có thể đã bắt đầu. Hợp đồng tương lai S&P 500 đã dành phần lớn hai tuần qua giao dịch quanh các mức tương tự trước khi nhích lên mức cao nhất mọi thời đại mới trong tuần này. Đã có một giai đoạn dừng lại quanh mức 7.500 như dự đoán trước đó, trước khi xu hướng tăng tiếp tục.

Câu hỏi tiếp theo là liệu đợt tăng mới nhất này có phát triển thành một đà tăng bền vững hơn, hay nó sẽ nhanh chóng thoái lui vào một giai đoạn hạ nhiệt. Phần lớn sẽ phụ thuộc vào diễn biến của giá dầu và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, cả hai đều gắn chặt với tình hình Trung Đông.

Về mặt kỹ thuật, đà tăng bắt đầu vào cuối tháng 3 hiện đã kéo dài đến vùng mà việc chốt lời trở nên ngày càng dễ hiểu.

Các mức giá quan trọng cần theo dõi

Hợp đồng tương lai hiện đã vượt lên trên mức mở rộng Fibonacci 161,8% của đợt bán tháo bắt đầu vào cuối tháng 1 và chạm đáy vào cuối tháng 3. Mức chiếu đó nằm gần vùng 7.470 và trong hai tuần qua đã có một số hoạt động chốt lời quanh đó.

Mặc dù chỉ số hiện đã vượt qua mức đó và đang tiến qua ngưỡng 7.500, không có nhiều yếu tố kích thích mới để giữ thị trường tiếp tục đi lên. Do đó, có thể kỳ vọng diễn biến giá sẽ hỗn loạn, đặc biệt vào thời điểm này trong năm.

Tuy nhiên, hiện tại thị trường vẫn đang duy trì khá tốt. Hỗ trợ ban đầu nằm quanh mức tâm lý quan trọng 7.500, tiếp theo là 7.400 — vùng cho đến nay đã hấp thụ được áp lực bán nhẹ.

Tuy nhiên, một đợt phá vỡ xuống dứt khoát hơn — đặc biệt là dưới mức đáy gần đây quanh 7.354 — có thể khiến thị trường dễ bị điều chỉnh sâu hơn về phía 7.200 hoặc thấp hơn.

Về dài hạn, vùng hỗ trợ đáng kể hơn vẫn còn thấp hơn nhiều, trong khoảng 7.000 đến 7.043 — thực chất là vùng quanh các mức cao nhất mọi thời đại trước đó được thiết lập vào đầu năm nay.

Để đạt đến những mức đó, nhiều khả năng cần có sự suy giảm mạnh hơn nhiều trong bức tranh vĩ mô. Trên thực tế, điều đó có nghĩa là căng thẳng Mỹ - Iran leo thang trở lại, kèm theo một đợt tăng tiếp theo của giá dầu và lợi suất trái phiếu. Cho đến lúc đó, các đợt giảm có thể tiếp tục thu hút người mua, xét đến sức bền đã đặc trưng cho đà tăng này cho đến nay.

Về phía trên, bức tranh kỹ thuật vẫn còn tương đối rộng mở.

Vượt qua mức cao kỷ lục của tuần này, các mức tròn tiếp theo là 7.600 và 7.700 cần được theo dõi chặt chẽ.

Trong khi đó, chỉ số RSI đang trong trạng thái phân kỳ âm, tạo đỉnh thấp hơn ở vùng quá mua quanh mức 70, mặc dù chỉ số cơ sở đang tạo đỉnh cao hơn. Sự phân kỳ này cho thấy đà tăng có khả năng đang suy yếu.

Tuy nhiên, hiện tại vẫn chưa có bằng chứng rõ ràng về bất kỳ sự sụp đổ đáng kể nào trong động lực xu hướng. Do đó, bất kỳ sự yếu kém nào trong ngắn hạn có thể sẽ tương đối nông, trừ khi đi kèm với sự suy giảm rõ ràng hơn trong đà tăng thị trường rộng hơn và các điều kiện vĩ mô.

***

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Bài viết này được viết chỉ nhằm mục đích thông tin; nó không cấu thành lời mời chào, đề nghị, tư vấn, khuyến nghị đầu tư và do đó không nhằm mục đích khuyến khích việc mua bất kỳ tài sản nào. Xin nhắc rằng bất kỳ loại tài sản nào cũng được đánh giá từ nhiều góc độ và có rủi ro cao, do đó mọi quyết định đầu tư và rủi ro liên quan đều thuộc về nhà đầu tư.

Đọc các bài viết của tác giả tại City Index