De flesta banklån i Finland är knutna till Euriborräntor. De sjunker nu fortare än man väntade sig i början av hösten. På fredagen var tolv månaders Euriborränta 2,56 procent. Det betyder att den har sjunkit 1,5 procentenheter på ett år.
Hittills har Europeiska centralbanken (ECB) sänkt sina räntor med en fjärdedels procentenhet per gång. När sänkningarna inleddes signalerade banken att de skulle ske var tredje månad. Men i början av hösten sänkte den sina styrräntor både i september och i oktober.
Centralbanken har inget möte där den skulle kunna sänka räntan inplanerat i november, men nu har Euriborräntan sjunkit så mycket att det ser ut som om marknaden väntar sig en nedgång på en halv procentenhet i december.
Det skulle motsvara en tre gånger snabbare sänkningstakt än den som ECB först tänkte sig.
Sjunkande räntor gör banklånen billigare. Det har många med bolån väntat på länge.
Samtidigt är den snabba räntesänkningen ändå ett tecken på att Europas ekonomi går dåligt. En orsak kan vara att ECB har haft svårt att läsa ekonomin.
Räntan bromsar fortfarande ekonomin
Den förra ordföranden för Europeiska centralbanken, Mario Draghi, bedömde i en rapport i september att den europeiska ekonomin skulle behöva investeringar för 800 miljarder euro mera per år för att inte halka efter resten av världen.
Europeiska centralbanken har meddelat att den noga följer läget i Europa och fattar sina räntebeslut utgående från det ekonomiska läget som råder vid varje beslut.
Bankens tolkning av ekonomin har fått den att länge bromsa upp den europeiska ekonomin med höga räntor för att få ner inflationen.
Nordeas chefsanalytiker Jan von Gerich säger att dagens styrränta på 3,25 procent är såpass hög att den fortfarande bromsar upp ekonomin.
– Om ECB börjar se att den kommer att nå inflationsmålen, och det går dåligt för ekonomin, kan den välja att sänka räntan till mera neutrala nivåer i en snabbare takt än hittills.
Målet kunde vara en räntenivå som varken bromsar upp eller stimulerar ekonomin. Många ekonomer bedömer att räntan då kunde ligga mellan 2 och 2,5 procent.
Räntan kan ha varit hög för länge
Europeiska centralbankens problem är att det har varit oerhört svårt att bedöma räntenivån under den nuvarande ekonomiska nedgången.
Kriget i Ukraina, osäkerheten i Mellanöstern och efterdyningarna av coronapandemin har gjort det mycket svårt att göra ekonomiska prognoser.
Då ECB inte har kunnat bedöma hur inflationen kommer att utvecklas i framtiden, har den tvingats fatta beslut utifrån den uppmätta inflationen.
Men den uppmätta inflationen är ett dåligt mått på hur det går i ekonomin eftersom den alltid är försenad.
Inflationen reagerar nämligen på uppgångar och problem i ekonomin med fördröjning på upp till ett år.
Dessutom påverkar också räntan ekonomin långsamt. Lite på samma sätt som Titanics roder var så litet att fartyget fortsatte att köra mot isberget länge efter att styrmannen hade svängt rodret.
– De räntebeslut som görs i dag påverkar ekonomin på ett till två års sikt. Om centralbanken bygger sina beslut på dagsinflationen, råkar den ganska lätt i ett läge där den har hållit räntan för hög för länge, säger Jan von Gerich.
Tyvärr kommer vi först om några år att se om de höga räntorna har bromsat upp Europas ekonomi för mycket. I Finland har deras effekt i alla fall varit stor då en så stor del av våra låneräntor har påverkats av dem.
Om de också strypt ekonomin i våra exportländer kommer det att slå mot sysselsättningen i Finland.
Osäkerhet inför räntebeslutet i december
Eftersom ingen ännu med säkerhet kan veta hurdant det ekonomiska läget kommer att vara i december kan ingen ännu med säkerhet förutspå hurdana beslut centralbanken kommer att fatta.
Om centralbanken ser en ökad risk för att inflationen ska sjunka under två procent inom några år, ökar det sannolikheten för att räntan sjunker snabbt.