Coimisiún na Scrúduithe Stáit

State Examinations Commission

Leaving Certificate 2018

Marking Scheme

Accounting

Higher Level
 
 

Note to teachers and students on the use of published marking schemes 
 

Marking schemes published by the State Examinations Commission are not intended to be 
standalone documents.  They are an essential resource for examiners who receive training 
in the correct interpretation and application of the scheme.  This training involves, among 
other things, marking samples of student work and discussing the marks awarded, so as to 
clarify the correct application of the scheme.  The work of examiners is subsequently 
monitored by Advising Examiners to ensure consistent and accurate application of the 
marking scheme.  This process is overseen by the Chief Examiner, usually assisted by a Chief 
Advising Examiner.  The Chief Examiner is the final authority regarding whether or not the 
marking scheme has been correctly applied to any piece of candidate work. 

Marking schemes are working documents.  While a draft marking scheme is prepared in 
advance of the examination, the scheme is not finalised until examiners have applied it to 
candidates’ work and the feedback from all examiners has been collated and considered in 
light of the full range of responses of candidates, the overall level of difficulty of the 
examination and the need to maintain consistency in standards from year to year.  This 
published document contains the finalised scheme, as it was applied to all candidates’ work. 

In the case of marking schemes that include model solutions or answers, it should be noted 
that these are not intended to be exhaustive.  Variations and alternatives may also be 
acceptable.  Examiners must consider all answers on their merits, and will have consulted 
with their Advising Examiners when in doubt. 

Future Marking Schemes 

Assumptions about future marking schemes on the basis of past schemes should be 
avoided.  While the underlying assessment principles remain the same, the details of the 
marking of a particular type of question may change in the context of the contribution of 
that question to the overall examination in a given year.  The Chief Examiner in any given 
year has the responsibility to determine how best to ensure the fair and accurate 
assessment of candidates’ work and to ensure consistency in the standard of the 
assessment from year to year.  Accordingly, aspects of the structure, detail and application 
of the marking scheme for a particular examination are subject to change from one year to 
the next without notice. 

 
Accounting – Higher Level 2018 – Marking Scheme 
 
Q.1  Manufacturing Account  75 
 
Manufacturing Account of Austin Ltd for the year ended 31/12/2017 [1] 
  €  €  € 
Opening stock of raw materials      41,500  [1] 
Purchases of raw materials  (N1)      482,700  [3] 
Less closing stock of raw materials      (31,500) [1] 
Cost of Raw Materials Consumed      492,700 
Direct Costs:       
Factory wages  (N2)    178,200 [5]   
Hire of special equipment    39,800 [2]   
Royalty payments    26,900 [2]  244,900 
Prime Cost      737,600 
Factory Overheads:       
General factory overheads  (N3)    102,800 [6]   
Depreciation – plant and machinery (N4)    41,000 [3]   
Depreciation – buildings  (N5)    14,937 [3]   
Loss on sale of machine  (N6)    4,500 [4]  163,237 
Factory Cost      900,837 
Add work in progress 01/01/2017      38,200  [2] 
Less work in progress 31/12/2017      (40,200) [2] 
      898,837 
Less sale of scrap materials  (N7)      (2,100) [4] 
Cost of manufacture      896,737 
   

1 
 
Trading, Profit and Loss Account for the year ended 31/12/2017 
  €  €  € 
Sales  (N8)      1,382,500  [4] 
Less cost of sales       
Opening stock ‐ finished goods    43,100  [2]   
Cost of manufacture    896,737  [2]   
Less closing stock ‐ finished goods (N9)    (82,100) [3]  (857,737) 
Gross profit      524,763 
       
Less Expenses       
Administration       
Administration expenses  59,200 [1]     
Depreciation – buildings  (N5)   4,979 [2]  64,179   
Selling and Distribution       
Provision for bad debts  (N10)  2,760 [3]     
Selling expenses   45,000 [1]  47,760  (111,939) 
      412,824 
Add Operating Income       
Discount  (N11)    7,400  [3]   
Bad debt recovered    2,500  [1]   
Rent  (N12)    12,000  [4]    21,900 
Operating profit      434,724 
Investment income  (N13)      11,000  [3] 
      445,724 
Less debenture interest  (N14)      (23,000) [2] 
Net profit      422,724 
Less dividends paid        (27,500) [1] 
Retained profit      395,224 
Profit and loss balance 01/01/2017        38,000  [2] 
Profit and loss balance 31/12/2017      433,224  [2] 
   

2 
 45 
Balance Sheet of Austin Ltd as at 31/12/2017 
  Cost  Acc. Depreciation  NBV 
Tangible Fixed Assets  €  €  € 
Factory buildings  (N15) + (N16)  995,800 [2]  59,916 [1]  935,884 
Plant and machinery  (N17) + (N18)     400,000 [2]  193,500 [3]  206,500 
  1,395,800  253,416  1,142,384 
       
Financial Investments        
4 % Investments          330,000 [3] 
      1,472,384 
Current Assets        
Closing stock:   finished goods  (N9)    82,100 [3]   
  raw materials    31,500 [2]   
  work in progress    40,200 [2]   
Debtors  (N19)  46,000  [4]     
Less provision for bad debts  (N10)  (2,760) [2]  43,240   
Investment income due    11,000 [2]   
    208,040   
Creditors: amounts falling due within 1 year     
Creditors  (N20)  61,400 [4]     
Bank  (N21)  39,600 [4]     
Debenture interest due  (N14)  23,000 [2]     
PAYE, PRSI, USC  20,700 [2]     
Wages due    2,500 [1]  (147,200)       60,840 
      1,533,224 
Financed by:       
Creditors: amounts falling due after 1 year     
8% Debentures      300,000 [2] 
  Authorised  Issued   
Ordinary shares @ €1 each  600,000 [1]  550,000 [1]   
5% Preference shares @ €1 each  300,000 [1]  250,000 [1]   
  900,000  800,000   
Profit and loss balance    433,224  1,233,224 
Capital employed       1,533,224 
   

3 
 1  Purchase of raw materials  514,200 – 31,500    482,700 
2  Factory wages  200,000 – 24,300 + 2,500    178,200 
3  Factory overheads  91,400 + 12,000 – 600  102,800 
Depreciation – plant and  400,000 @ 10% = 40,000 + 
4  41,000 
machinery   20,000 @ 10% × 6/12 = 1,000 
5  Depreciation buildings – 
2% of 995,800 × 75%  14,937 
manufacturing 
5  Depreciation buildings – profit 
2% of 995,800 × 25%  4,979 
and loss 
6  Loss on sale of machine  20,000 – 12,500 – 3,000  4,500 
7  Sale of scrap materials  5,100 – 3,000  2,100 
8  Sales  1,400,000  – 17,500  1,382,500 
9  Closing stock of finished goods  68,100 + 14,000  82,100 
10  Provision for bad debts  46,000 @ 6%  2,760    
11  Discount received  8,000 – 600  7,400 
12  Rent  9,000 + 3,000  12,000 
13  Investment income  4% of 330,000 × 10/12  11,000 
250,000 @ 8% = 20,000 + 
14  Debenture interest  23,000 
50,000 @ 8% × 9/12 = 3,000 
15  Factory building  940,000 + [31,500 + 24,300]  995,800 
16  Acc. depreciation on buildings  40,000 + 19,916  59,916 
17  Plant and machinery  420,000 – 20,000   400,000 
Acc. depreciation plant and 
18  165,000 + 41,000 – 12,500    193,500 
machinery 
19  Debtors  62,000 – 17,500 + 1,500  46,000 
20  Creditors  49,400 + 12,000  61,400 
21  Bank  (43,600) + 1,000 + 3,000  (39,600) 
21  Bank  (33,300) + (6,300)   (39,600) 
   

4 
Q.2  Depreciation of Fixed Assets 

  Annual 
To 31/12/2015  2016  2017  Total 
depreciation 
50,000  7,500  30,000  7,500  4,375  41,875 
22,000  6,600/3,300  16,500  3,300  1,925  21,725 
66,000  9,900  28,050  9,900  9,900   
74,000  11,100  13,875  2,775    16,650 
86,000  12,900    9,675  12,900   
90,000  13,500      5,625   
           
    88,425  33,150  34,725   

(a)  52 
  Vehicles Account 
01/01/2016  Balance b/d  212,000 [2]  01/04/2016  Disposal  74,000 [1] 
01/04/2016  Bank & trade‐in no. 1    86,000 [1]  31/12/2016  Balance c/d  224,000 
    298,000      298,000 
           
01/01/2017  Balance b/d  224,000  31/07/2017  Disposal  72,000 [1] 
31/07/2017  Bank no. 1    90,000 [1]  31/12/2017  Balance c/d  242,000 
    314,000      314,000 
01/01/2018  Balance b/d  242,000       
(b) 
  Provision for Depreciation Account 
01/04/2016  Disposal   16,650 [4]  01/01/2016  Balance b/d  88,425 [6] 
31/12/2016  Balance c/d  104,925  31/12/2016  P & L     33,150 [7] 
    121,575      121,575 
           
31/07/2017  Disposal   63,600 [4]  01/01/2017  Balance b/d  104,925 
31/12/2017  Balance c/d    76,050 [3]  31/12/2017  P & L    34,725 [8] 
    139,650      139,650 
      01/01/2018  Balance b/d  76,050 
(c) 
Vehicles Disposal Account 
01/04/2016  Vehicle no. 3  74,000 [1]  01/04/2016  Depreciation  16,650 [2] 
31/12/2016  P & L  6,650 [1]    Trade in  21,000 [2] 
    ______    Compensation   43,000 [2] 
    80,650      80,650 
           
31/07/2017  Vehicle no. 1  72,000 [1]  31/07/2017  Depreciation  63,600 [2] 
31/12/2017  P & L    4,600 [1]    Trade in   13,000 [2] 
    76,600      76,600 
           
   

5 
(d)    8 
(i)  Deprecation is the measure of loss in value of a fixed asset over its useful economic life 
as a result of wear and tear, passage of time, obsolescence and extraction.  The 
amount allocated in each accounting period is treated as an expense to be set against 
revenue in the calculation of profit.  Depreciation is an example of the matching 
concept in practice.  The value of the asset is used up in the business (its depreciable 
amount) is matched to those accounting periods that are expected to benefit from it. 
 
(ii)  The straight line method is where the same amount of the cost of the asset is written 
off each year.  It is appropriate in the case of an asset that remains in the business over 
a long period of time and loses value slowly, for example assets such as buildings that 
generate profit over many years. 
 
The straight‐line method involves spreading the depreciable amount evenly over the 
estimated useful life of the asset.  Using this method, the depreciation is the same 
figure each year, which suggests that the asset is being used up at an even rate. 
 
The reducing balance applies a constant percentage to the gradually carrying amount 
balance so that the amount of depreciation expense diminishes over the useful life of 
the asset.  The amount written off is high in early years and reduces each year until 
written off.  This method is appropriate in the case of an asset which loses most of its 
value in the years immediately after purchase e.g. vehicles, computer, equipment etc., 
(assets that become obsolete quickly because of changes in technology). 
 
It should be noted that relatively few businesses use the reducing balance method 
and, where it is used, the percentage figure is often an approximation. 
   

6 
Q.3  Incomplete Records  52 
(a) 
Trading profit and loss account for year ended 31/12/2017 
  €  €  € 
Sales (N1)      312,840  [9] 
Less cost of sales       
Opening stock    22,600  [2]   
Purchases (N2)    112,160  [7]   
    134,760   
Less closing stock    (24,200) [2]  (110,560) 
Gross profit      202,280 
Less Expenses       
General expenses (N3)    42,400  [4]   
Light and heat (N4)    10,240  [5]   
Insurance (N5)    19,500  [5]   
Interest (N6)    2,700  [5]   
Rent (N7)    10,000  [4]   
Standing order    2,000  [2]   
Depreciation on equipment (N8)    5,880  [2]   (92,720) 
      109,560 
Add Operating Income       
Interest on fund             900  [2] 
Net profit      110,460  [3] 

7 
 Workings 
Sales (N1)       
Credit  52,000 + 23,400 – 28,300  47,100   
Cash  141,000 + 43,200 + 76,000 + 4,680 + 860  265,740  312,840 
Purchases (N2)       
Credit  47,000 + 18,200 – 25,400  39,800   
Cash    76,000   
Less drawings of stock  (3,640)  112,160 
Gen. expenses (N3)  43,200 – 800    42,400 
Light and heat (N4)  11,500 + 1,300 – 2,560    10,240 
Insurance (N5)  19,600 + 4,800 – 4,900    19,500 
Interest (N6)  1,200 + 2,400 – 900    2,700 
Rent (N7)  24,000 – 14,000    10,000 
Dep. equip (N8)  42,000 × 14%    5,880 

(b)    8 
(i)  If drawings are not treated correctly they may be entered in error as a business 
expense with the result that the profit figure will be reduced/understated.  It is also 
essential to control/monitor how much is taken from the business in the form of 
drawings. 
(ii)  Importance of double entry bookkeeping for Walsh: 
 It provides a more accurate look at the financial position of a business than single 
entry bookkeeping due to the matching principle which uses accrual accounting 
rules to record revenue and expenses. 
 It reduces errors by providing checks and balances. 
 It reduces fraud because it allows transactions to be traced/audited. 
 It can be used in the preparation of financial statements. 
   

8 
Q.4  Service Firm  34 
Income and Expenditure (Profit and Loss) Account of M. Noctor for the year ended 
31/12/2017 
Income  €  € 
Profit on sale of equipment (N1)    1,200 [3] 
Medical card scheme (N2)    71,600 [3] 
Private patients (N3)    41,180 [2] 
Investment income (N4)       4,900 [2] 
    118,880 
Expenditure     
Medical supplies (N5)  14,900 [5]   
Cleaning expenses  3,200 [1]   
Insurance (N6)  2,300 [3]   
Sponsorship of local GAA prize  2,000 [1]   
Light and heat (N7)  2,100 [2]   
Telephone (N8)  5,915 [2]   
Wages of receptionist  15,500 [1]   
Locum doctor (N9)  4,800 [2]   
Bank charges  120 [1]   
Depreciation:     
- Surgery  3,200 [1]   
- Equipment (N10)  15,600 [2]   
- Furniture  4,500 [1]  (74,135) 
Net profit    44,745 [2] 
   

9 
 20 
Balance Sheet of M. Noctor as at 31/12/2017 
Fixed Assets  Cost  Depreciation  Net Book 
Value 
  €  €  € 
Surgery  160,000  [1]  12,800  [1]  147,200 
Equipment  (N11) (N12)  78,000  [1]  62,400  [1]  15,600 
Furniture    30,000  [1]  18,000  [1]    12,000 
  268,000  93,200  174,800 
Financial Assets       
7% Investments    70,000  [1]   
Investment bonds    30,000  [1]  100,000 
       
Current Assets       
Stock of medical supplies    8,300  [1]   
Bank    3,830  [1]   
Medical card fees due    9,100  [1]   
Private patients fees due       580  [2]   
Investment income due    1,400  [1]   
Insurance prepaid          800  [1]   
    24,010   
Creditors: amounts falling due within 1 year       
Locum wages due        3,200 [1]   
Creditors for medical supplies     5,000 [1]   
    (8,200)    15,810 
Total net assets      290,610 
       
Financed by       
Capital 01/01/2017    284,700  [1]   
Net profit    44,745   
Less drawings (N13)    (38,835) [2]  290,610 
      290,610 
   

10 
(c)    6 
Factors to be considered before granting loan of €150,000: 
 Gearing – The firm has no long term loans at the moment which would encourage a 
lender to grant a loan. 
 Ability to pay interest – The net profit is €44,745 with no interest charges at 
present.  The acid test ratio is 1.92:1 meaning the firm is liquid and could easily 
meet future interest charges. 
 What is the purpose of the loan?  The purpose of the loan is to update the IT system 
making the company more efficient going into the future. 
 What security can she offer?  Security is adequate with fixed assets of €174,800 and 
investments of €100,000 to cover a loan of €150,000. 

Workings 
1  Disposal  12,000 – 7,200 – 6,000  1,200 
2  Medical card scheme  72,000 – 9,500 + 9,100  71,600 
3  Private patients  40,750 + 430  41,180 
4  Investment income  3,500 + 1,400   4,900 
5  Medical supplies  8,000 + 20,600 – 10,400 + 5,000 – 8,300  14,900 
6  Insurance  2,400 + 700 – 800  2,300 
7  Light and heat  3,000 – 900  2,100 
8  Telephone  8,450 – 2,535  5,915 
9  Locum  1,600 + 3,200  4,800 
10  Depreciation equipment  78,000 × 20%  15,600 
11  Equipment  90,000 – 12,000  78,000 
12   Acc. dep. equipment  54,000 + 15,600 – 7,200  62,400 
13  Drawings  37,000 – 1,600 + 900 + 2,535  38,835 
 
   

11 
Q.5  Interpretation of Accounts  50 
(a) 
(i)  Cash purchases if the period of credit received from trade creditors is 2½ months 
 
Creditors   ×  12  =  2½ months 
Credit purchases 
 
80,000  ×  12  =  2½  960,000  =  2½x  x  =  384,000 
X 
 
Total purchases = cost of sales + closing stock – opening stock 
  560,000 + 90,000 – 60,000 = 590,000 
 
Cash purchases = total purchases – credit purchases 
  590,000 – 384,000 = €206,000  [12] 
(ii) 
Dividend yield  =  dividend per share  ×  100  =  x% 
    market value 
 
DPS = ordinary dividend  ×  100  =  29,000  ×  100  =  8.29 cent 
market value  350,000 

Dividend yield  =  dividend per share  ×  100  =  8.29  ×  100  =  6.14%  [10] 

  market value  135 
 
(iii) 
Price earnings ratio  =  market value  =  x years 
  earnings per share 
 
Earnings per share  =  net profit – preference dividend  ×  100  =  x cent 
    no. of issued ordinary shares 
 
EPS  =  82,000 – 16,000  =  66,000  ×  100  =  18.86 cent 
  350,000  350,000 
 
P/E Ratio  =  market value  135  =   7.16 years   [10] 
  earnings per share  18.86 
 
(iv) 
Return on capital employed  =  net profit + interest   ×  100  =  x% 
  capital employed 
 
82,000 + 18,000  ×  100  =  10.75%  [9] 
930,000 
   

12 
(v) 
Interest cover =  net profit + interest 
interest 
 
82,000 + 18,000   =  5.56 times   [9] 
18,000 
 

(b) 40
The debenture holders would not be satisfied with the performance, state of affairs and prospects 
of the company for the following reasons: [4] 
 
Performance 
Profitability [7] 
The company is profitable earning a return on capital employed in 2017 of 10.75% which is well 
above the return from risk‐free investments of 2% and the cost of borrowing of 6%.  Profitability, 
however, has disimproved (negative trend) by 1.65% compared to 2016 when the return was 
12.4%.  Born2Run plc is definitely making less efficient use of its resources this year and the 
debenture holders would not be pleased with the dip in performance in 2017. 
The earnings per share has fallen from 20 cent in 2016 to 18.86 cent in 2017.  This is also a 
negative trend and cause for concern. 
 
Dividend Policy [4] 
The dividend cover is 2.28 times and this is an improvement on last year’s dividend cover of 1.3 
times (2 times).  Debenture holders would be happy that Born2Run plc is retaining more of its 
profits for expansion and future repayments of loans. 
The percentage of the profits distributed to shareholders is 43.96% which is an improvement on 
the 50% distributed in 2016. 
If there is any evidence that candidates’ dividend cover figure has been affected by the incorrect 
dividend cover figure in 2016 accept candidates own figure for dividend cover. 
 
State of Affairs 
Liquidity [7] 
Born2Run plc has liquidity problems with an acid test ratio of 0.88:1, for every €1 of short‐term 
debt the firm has only 88 cent in liquid assets.  This is also a disimproving trend compared to 2016 
when the acid test ratio was 1.3:1.  The worsening of the ratio is a major cause of concern to 
debenture holders because the company may have difficulty paying future interest.  If this trend 
continues, the ability to pay interest would come under pressure and funds would not be available 
to invest for the purpose of repaying the loan. 
   

13 
Gearing [7] 
Born2Run plc is highly geared with a debt to capital employed of 53.76% and a debt to equity ratio 
of 116.28%.  The company’s long‐term finance is sourced more by long‐term debt than by equity 
which means it is a higher risk and will have high interest payments.  The gearing position has 
worsened from 2016 when it was lowly geared with a gearing percentage of 41%.  Born2Run are 
now more dependent on outside borrowing.  
Interest cover has worsened from 6.3 times in 2016 to 5.5 times in 2017.  The company is still well 
able to meet its interest commitments, but the worsening trend combined with poor liquidity 
would concern debenture holders. 
Security [6] 
Fixed assets are valued at €650,000.  Debenture holders would like to know does this reflect their 
true value and has depreciation been accounted for.  However, as the debentures are €300,000, it 
would appear that there is more than adequate security to cover the loans.  
Born2Runplc also has investments which cost €200,000 but the debenture holders would be 
disappointed at the fact that the investments now have a market value of €150,000.  This would 
indicate poor investment decisions by management. 
Prospects 
Sector [5] 
Short‐term prospects are not that encouraging due to the fact that the company operates as a 
retailer in the sportswear industry, which is highly competitive, with leading brands dominating 
the industry. 
Long‐term prospects are better with rising incomes and a greater emphasis on keeping fit and 
buying new sportswear, on a regular basis.  However to protect itself from the intense 
competition in the industry, Born2Run would need to spend large amounts of money on brand 
proliferation and advertising but considering their current liquidity situation, this may prove 
difficult. 
(c)  10
Period of credit allowed to debtors 
The length of time it takes a debtor to settle their account has improved by 20 days (from 60 days 
to 40 days).  This is a good trend.  The liquidity position of the business is improving as it is 
collecting debts more efficiently/quickly.  However, while its liquidity position has improved, the 
collection period from debtors is longer than the average credit period of 34 days received from 
creditors. 
Period of credit received from creditors 
The length of time the business has to settle accounts with suppliers has improved by 14 days.  (It 
has increased from 20 – 34 days.)  This is improving the liquidity position as it is taking longer to 
settle its accounts with suppliers.  However, the business may lose out on discounts for prompt 
payment which may have a negative effect on its liquidity. 
Stock Turnover 
Stock turnover has worsened.  It has fallen from 12 times to 6 times.  This is a negative trend.  The 
liquidity position of the business has worsened as it is taking much longer to sell stock.  This may 
mean it may have too much money tied up in stock, when it could have been used for other 
purposes.  If the decrease in stock turnover is as a result of decreasing sales, this will also have a 
negative effect on liquidity as it will have less revenue. 
 
I would not recommend that Born2Run plc should invest in this business.   

14 
Q.6  Published Accounts  40
Published Profit and Loss Account of Capital plc for year ended 31/12/2017 
  €  €   
Turnover    1,780,000  [2] 
Cost of sales    (1,188,600)  [5] 
Gross profit    591,400   
Distribution costs    (197,880)  [5] 
Administration expenses    (267,120)  [6] 
Other operating income       82,000  [3] 
Operating profit    208,400   
Exceptional item/profit from sale of land    87,000  [2] 
Income from financial investments    13,500  [3] 
Interest payable      (21,000)  [3] 
Profit on ordinary activities before taxation [1]    287,900   
Tax on profit on ordinary activities      (49,000)  [2] 
Profit on ordinary activities after taxation    238,900   
Dividends paid     (55,000)  [2] 
Retained profit    183,900   
Profit and loss balance 01/01/2017    (42,500)  [3] 
Profit and loss balance 31/12/2017    141,400  [3] 

   

15 
  26 
Balance Sheet of Capital plc as at 31/12/2017 
Fixed assets  €  €  € 
Intangible assets      35,000 [2] 
Tangible assets      981,200 [2] 
Financial assets        300,000 [1] 
      1,316,200 
Current assets       
Stock    86,000 [1]   
Debtors    115,600 [3]   
Bank      82,000 [1]   
    283,600   
Creditors: amounts falling due within 1 year [1]     
Trade creditors  108,000 [1]     
Other creditors  60,700 [4]     
Taxation  83,200 [2]  (251,900)   
Net current assets           31,700 
Total assets less current liabilities      1,347,900 
       
Creditors: amounts falling due after 1 year     
7% Debentures      300,000 [2] 
Capital and Reserves       
Called up share capital    720,000 [2]   
Revaluation reserve    186,500 [3]   
Profit and loss balance    141,400 [1]  1,047,900 
      1,347,900 

16 
Workings 
1  Turnover  1,800,300 – 20,300  1,780,000 
2  Cost of sales  91,000 + 1,170,000 + 6,600 – 86,000 + 7,000  1,188,600 
3  Distribution costs  144,000 + 6,080 + 32,800 + 15,000  197,880 
4  Administration expenses  205,000 + 9,120 + 16,000 + 32,000 + 5,000  267,120 
5  Other operating income  39,000 + 15,000 + 28,000  82,000 
6  Investment income  8,400 + 5,100  13,500 
7  Interest payable  13,300 + 7,700  21,000 
8  Intangible assets  42,000 – 7,000  35,000 
9  Debtors  139,000 – 28,500 + 5,100  115,600 
10  Other creditors  16,000 +  32,000 + 5,000 + 7,700  60,700 
11  Revaluation reserve  90,000 + 96,500  186,500 
 

Notes to the Accounts   24 
1. Accounting Policy Notes 
Tangible Fixed Assets [6] 
Buildings were revalued at the end of this year and have been included in the accounts at 
their revalued amount.  Depreciation is calculated in order to write off the value or cost of 
tangible fixed assets over their estimated useful economic life, as follows: 
Buildings  2% per annum straight line basis 
Delivery vans  20% per annum reducing balance basis 
Stocks are valued on a first in first out basis at the lower of cost or net realisable value. 
2. Operating Profit [5] 
The operating profit is arrived at after charging: 
Depreciation on tangible fixed assets  €48,000 
Patent amortised  €7,000 
Directors’ fees  €22,000 
Auditors’ fees  €16,000 
Legal fees  €5,000 
3. Dividends [4] 
Ordinary Dividend Paid 
  7.57 cent per share  €45,400 
Preference Dividends Paid 
  8 cent per share  €9,600 
   

17 
4. Capital expenditure commitments note [2] 
The company has entered into a preliminary contract with Stewart Ltd for the building of an 
extension to its premises for the sum of €400,000.  They also intend to carry out further 
capital improvements to existing premises at a cost of €120,000. 
 
5. Tangible Fixed Assets [7] 
  Land and  Delivery  Total 
Buildings  Vans 
  €  €  € 
Cost 01/01/2017  840,000  280,000  1,120,000 
Disposal  (80,000)    (80,000) 
Revaluation surplus    90,000  _______         90,000 
  850,000  280,000  1,130,000 
       
Accumulated depreciation 01/01/2017  81,300  116,000  197,300 
Charge for year 31/12/2017  15,200  32,800  48,000 
Transfer to revaluation  (96,500)  _______   (96,500) 
  ‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐  148,800  148,800 
       
Net book value 01/01/2017  758,700  164,000  922,700 
Net book value 31/12/2017  850,000  131,200  981,200 

(b)  10
How does the auditor safeguard the interests of the shareholders? 
 By examining the financial statements and giving an assurance that they give a true and 
fair view. 
 By preparing an audit report and giving an assurance that the financial statements have 
been prepared in accordance with the Companies Acts and accounting standards and 
practices. 
 By being able to threaten a qualified audit report thereby discouraging fraud. 
 Being independent of the directors, the auditor is appointed by the shareholders and is 
responsible to them. 

   

18 
Q.7  Correction of Errors and Suspense Account  54 
(a)  General Journal 

(i)  Dr  Cr 

  €  € 
Equipment a/c  4,000 [3]   
Creditors a/c    8,000 [3] 
Purchases a/c     400 [3] 
Suspense a/c  4,400 [3]   
Being correction of purchase of car lift entered incorrectly [1]   
     
(ii)     
Purchases a/c  10,000 [3]   
Capital a/c    10,000 [2] 
Debtors a/c  10,000 [3]   
Cash/bank a/c    10,000 [2] 
Being recording of capital introduced and correction of credit sale treated as a cash sale [1] 
     
(iii)     
Creditors a/c  22,400 [2]   
Purchase returns a/c    10,600 [2] 
Suspense a/c    11,800 [2] 
Being correction of purchase returns and subsequent restocking charge entered incorrectly [1] 
     
(iv)     
Cash/bank a/c  500 [2]   
Debtors a/c  125 [2]   
Bad debts recovered (P & L)    625 [2] 
Being recording of bad debt recovered and promise of remaining debt [1] 
     
(v)     
Purchases a/c  3,000 [3]   
VAT a/c   405 [3]   
Creditors a/c    405 [3] 
Equipment a/c    3,405 [3] 
Suspense a/c  405 [3]   
Being correction of VAT inclusive figure for purchases entered in equipment and VAT 
exclusive figure entered in creditors account [1] 
   

19 
(b)  Corrected Suspense Account  6
Suspense a/c 
  Original Difference   6,995  (iii)  Creditors/purchase returns [2]  11,800 
(i)  Purchases/creditors  4,400 [2]       
(v)  Equipment/creditors       405 [2]      ______ 
    11,800      11,800 
           
 
 

(c)  Statement of Corrected Net Profit  14
  €  € 
Original net profit    40,000 
Add:     
(i)  Purchases  400 [2]   
(iii)  Purchase returns  10,600 [2]   
(iv)  P & L (bad debt recovered)       625 [2]  11,625 
     
Less:     
(ii)  Purchases  10,000 [2]   
(v)  Purchases    3,000 [2]  (13,000) 
     
Corrected net profit    38,625 [4] 
   

20 
(d)  20 
Corrected Balance Sheet 
Fixed assets  €  €  € 
Premises    500,000 [2]   
Motor vehicles    35,000 [2]   
Equipment  (24,000 + 4,000 – 3,405)    24,595 [2]  559,595 
       
Current assets       
Stock     60,500  [1]   
Debtors (10,000 + 125)    20,925  [2]   
Cash  (‐10,000)      2,200  [1]   
    83,625   
Creditors: amounts falling due within 1 year       
Trade creditors (8,000 – 22,400 + 405 + 6,995)  45,300 [4]     
Bank (‐500)  17,900 [1]     
Vat (‐405)   7,095 [1]  (70,295)   
Net current assets         13,330 
Total assets less current liabilities      572,925 
       
Financed by       
Capital (+10,000)    560,000  [2]   
Net profit      38,625  [1]   
    598,625   
Less drawings     (25,700) [1]  572,925 
      572,925 

(e)  Purpose of a suspense a/c  6
 A suspense a/c is used when there is a mistake in the accounts that prevents the trial 
balance from balancing. 
 The difference between the debit and the credit side of the trial balance is entered in the 
suspense a/c, until the errors are discovered, in order to allow the trial balance to 
balance.  The relevant errors are corrected through the suspense account and the balance 
is then eliminated. 
   

21 
Q.8   Stock Valuation and Product Costing 

(a)    50 
(i)  Purchases   
Units  Price  Cost 
4,500  €8  €36,000 
2,500  €7  €17,500 
3,000  €6  €18,000 
  1,500  €5    €7,500 
11,500    €79,000 
 

Sales 
Units  Selling Price  Sales Revenue 
2,800 (1,800 + 1,000)  €10  €28,000 
3,200 (2,000 + 1,200)  €11  €35,200 
2,200 (1,000 + 1,200)  €12  €26,400 
  2,900 (1,500 + 1,400)  €13    €37,700 
11,100    €127,300 
 
Closing stock in units = opening stock (units) + purchases (units) – sales (units) 
= 5,000 + 11,500 – 11,100 = 5,400 [21] 
 
Value of closing stock (FIFO) 
Units  Cost  Value € 
1,500  €5    7,500 [3] 
3,000  €6  18,000 [3] 
   900  €7    6,300 [3] 
5,400    31,800 [4] 
 
(ii) 
Trading a/c for Weston Ltd year ended 31/12/2017 
  €  € 
Sales     127,300 [4] 
Less cost of sales     
Opening stock  30,000  [2]   
Purchases  79,000  [3]   
Less closing stock  (31,800) [2]  (77,200) 
Gross profit    50,100 [4] 
   

22 
 (iii)  Prudence concept and valuation of stock [1] 
 
The prudence concept states caution should be exercised when preparing financial 
statements.  Therefore, only realised profits should be included in the accounts.  
However, provision should be made for all expected expenses and losses.  The 
prudence concept ensures that profits are not overstated and losses not understated.  
If closing stock was overvalued then profits would be overstated.  Therefore stocks 
should be valued at the lower of cost or net realisable value. 

(b)  Product Costing  30 

 
(i)  Budgeted Overheads 
 
Department A 
 
  Variable  Fixed 
  €  € 
Budgeted Overhead Costs  20,000  22,000 
Budgeted Hours  500  500 
Overhead Absorption Rates  €40 per LH [1]  €44 per LH [1] 
 
Department B 
 
  Variable  Fixed 
  €  € 
Budgeted Overhead Costs  18,000  23,000 
Budgeted Hours  1,000  1,000 
Overhead Absorption Rates  €18 per LH [1]  €23 per LH [1] 
 
Department C 
 
  Variable  Fixed 
  €  € 
Budgeted Overhead Costs  21,000  42,000 
Budgeted Hours  1,400  1,400 
Overhead Absorption Rates  €15 per LH [1]  €30 per LH [1] 
 

   

23 
(ii) 
 
Administration Overhead 
 
  € 
Administration Overhead  55,100 
Total Budgeted Hours  2,900 
Overhead Absorption Rates  €19 per LH [2] 
 
(iii) 
Calculation of Product Cost and Selling Price 
  €  € 
Direct Materials (70 × 16)     1,120 [1] 
     
Direct Labour/Wages     
Department A (50 × 15)  750 [1]   
Department B (120 × 26)  3,120 [1]   
Department C (24 × 34)     816 [1]  4,686 
     
Variable Overhead     
Department A (50 × 40)  2,000 [1]   
Department B (120 × 18)  2,160 [1]   
Department C (24 × 15)     360 [1]  4,520 
     
Fixed Overheads     
Department A (50 × 44)  2,200 [1]   
Department B (120 × 23)  2,760 [1]   
Department C (24 × 30)     720 [1]  5,680 
     
General administration overhead (194 × 19)      3,686 [2] 
Total cost = 75% of selling price    19,692 
Profit  = 25% of selling price      6,564 [2] 
Selling price    26,256 [2] 
Due to possible confusion caused by the € symbol in the ‘labour hours’ column, award full marks 
to all candidates for Q.8 (b) (i), (ii) and (iii). 
   

24 
 
(iv)  Role of the Management Accountant   6 
The management accountant is a key member of an organisation’s management team who 
makes a vital contribution to the managerial functions of planning, controlling and decision 
making. 
 
The management accountant is responsible for: 
 
1. Preparing data/gathering information required for formulating plans. 
2. Recording costs and providing details of the cost of products and departments. 
3. Participation in the creation and executing of budgets. 
4. Assisting in the control of operations by comparing actual costs with budgeted 
costs. 
5. Providing data for decisions that require managers to select between alternative 
courses of action. 
6. Ensuring that relevant data is provided to managers on a timely basis and that the 
data is readily understandable. 
7. The valuation of closing stock which is then used in the preparation of financial 
statements. 
   

25 
Q.9  Flexible Budgeting 

(a)  (i)  43 

Production overheads  Units  Total Cost 
  €  € 
High  36,000  186,600 
Low  24,000  134,400 
Difference  12,000    52,200 
     

The variable cost of 12,000 units is 52,200 therefore the variable cost per unit is €4.35 [7] 

Total production overhead cost  132,400  158,500  184,600 

Less variable costs [units × €4.35]  (104,400)  (130,500)  (156,600) 
Therefore, fixed cost  28,000  28,000  28,000 [7] 
       
 
(ii) 
Other overheads  Units  Total Cost 
  €  € 
High  36,000  250,800 
Low  24,000  169,200 
Difference  12,000    81,600 
     

The variable cost of 12,000 units is 81,600 therefore the variable cost per unit is €6.80 [7] 

Total production overhead cost  169,200  210,000  250,800 

Less variable costs [units × €6.80]  (163,200)  (204,000)  (244,800) 
Therefore, fixed cost  6,000 6,000 6,000 [7]
 
   

26 
(iii) 

Flexible Budget 95 % Activity Level in Marginal Costing format 
  €  € 
Sales    1,083,500 [2] 
Less: variable costs     
Direct materials [38,000 × 4.50]  171,000 [1]   
Direct labour [38,000 × 5.20]  197,600 [1]   
Production overheads [38,000 × 4.35]  165,300 [1]   
Other overhead costs [38,000 × 6.80]  258,400 [1]  (792,300) 
Contribution    291,200 [2] 
Less: fixed costs     
Production overheads  28,000 [1]   
Other overheads  6,000 [1]   
Administration  40,500 [1]   (74,500) 
Profit    216,700 [4] 
   

27 
(b)  (i)  32 
Option 1     
Flexible Budget in Marginal Costing format  €  € 
Sales    1,105,625 [2] 
Less: variable costs      
Direct materials [40,000 × 4.50]  180,000 [1]   
Direct labour [40,000 × 5.20]  208,000 [1]   
Production overheads [40,000 × 3.75]  150,000 [1]   
Other overhead costs [40,000 × 6.80]  272,000 [1]  (810,000) 
Contribution    295,625 [2] 
Less: fixed costs      
Production overheads  28,000 [1]   
Other overheads  6,000 [1]   
Administration  40,500 [1]   (74,500) 
Profit    221,125 [4] 

28 
Option 2 
Flexible Budget in Marginal Costing format  44,000 units 
  €  € 
Sales    1,232,425 [2] 
Less: variable costs      
Direct materials [44,000 × 4.50]  198,000 [1]   
Direct labour [44,000 × 5.20]  228,800 [1]   
Production overheads [44,000 × 4.35]  191,400 [1]   
Other overhead costs [44,000 × 6.80]  299,200 [1]  (917,400) 
Contribution    315,025 [2] 
Less: fixed costs      
Production overheads  25,760 [1]   
Other overheads  5,520 [1]   
Administration  37,260 [1]   (68,540) 
Profit    246,485 [4] 
 
(ii) 
Option 2 should be chosen [2] 
   

29 
(c)  5 
(i) Distinguish between contribution and profit 
Contribution is sales revenue less variable costs.  This goes towards paying off the fixed 
costs.  Once the fixed costs are paid off, any further contribution goes towards profit. 
Profit is sales revenue less total costs (fixed and variable). 
 
(ii)  Outline why Conlon Ltd would prepare a flexible budget. 

1. To show management the cost levels at different levels of production. 
2. To compare actual costs and budgeted costs at the same level of activity. 
3. To compare budgeted costs and actual costs in order to identify variances. 
This allows corrective action to be taken. 
4. To help in controlling costs or planning production levels.  It is misleading 
to compare the budgeted costs at one level of activity with the actual 
costs at a different level of activity. 
 

30 
 

Blank Page
 

Blank Page
 

Blank Page