2024氣候科技現狀報告

主要發現

氣候科技融資下降29% 整體資金短缺

• 截至2024年9月，過去一年的資金與交易量持續下降，甚至低於2019年市場起飛前的水準。
• 由於借貸成本上升和經濟不確定性的影響，氣候科技融資下降了29%，從2022年第四季到2023年第三季的790億美元，下降到2023年至2024年同期的560億美元。同時期，創業投資（VC）和私募股權（PE）的資金流也從7,990億美元下降到6,730億美元，氣候科技於VC和PE的占比從9.9%縮減至8.3%。
• 隨著過去一年市場成熟，投資人對氣候變遷的認識更深刻，投資已不僅是環保考量，更是因為他們相信氣候投資能帶來實際的財務報酬。真正優秀的企業仍可獲得資金，但整體來說資金短缺。
• 市場緊縮的跡象可透過觀察交易階段和投資人經驗得知。由於IPO和出場的案例減少，市場交易活動逐漸從早期階段轉向中期階段。中期階段加上後期交易約占2024年前三季所有氣候科技交易的37%，高於2019年的20%左右。同時，經驗較少的投資人（參與過五次以下交易）在2024年占比亦減少。
• 美國受惠於降低通膨法案（Inflation Reduction Act）及其他政策措施的支持，氣候科技投資表現穩定，交易金額從2022年第四季到2023年第三季為248億美元，2023年至2024年同期為240億美元。
• 亞太地區的資金比重從2023年的19%回落至2024年前三季的7%，顯示出回歸長期平均水準的趨勢。

碳排量較大的產業籌集資金相對較少

• 氣候科技投資於各產業的分配改變，2024年前三季能源相關的新創公司獲得資金占比近35%，略高於2023年的30%。其中，兩家專注於綠氫和替代燃料的公司各自籌集了超過10億美元，另外超過30家潔淨能源企業各自籌集了至少1億美元。
• 工業領域（包括工業、製造業和資源管理）的氣候科技融資相對減少，資金占比從2023年的17%下降至2024年前三季的7%，接近該領域的歷史平均水準。然而工業領域的溫室氣體排放占全球34%，投資與造成的問題不成比例，投入的資金可能不足以有效應對該領域的排放問題。
• 其他產業也面臨類似但規模較小的排放與資金差距。食品、農業和土地使用（FALU）以及建築環境領域產生大量溫室氣體，但氣候科技投資卻相對較少。不過，仍有越來越多的資金投入到綠氫和碳捕捉、利用與封存（CCUS）技術的新創公司。

AI解決方案受青睞 2024前三季籌資達60億美元

• 2023年從事AI相關技術的新創公司占所有氣候科技投資的7.5%，總金額達50億美元。僅2024年前三季，這些企業就籌集到60億美元，比2023全年多出10億美元，占氣候科技總投資的14.6%。主要投資領域包括自駕車（占AI相關投資的62%），以及農業、智慧家庭和智慧能源解決方案等工業應用（占20%）。
• 投資人相信AI在數據分析、預測建模和優化方面的能力，可推動在減少排放和提升氣候韌性上的突破性應用。
• 根據企業長青關鍵白皮書，AI在提升能源效率、減少碳排放和改善各產業環境表現具有潛力。如優化建築物的冷卻系統、優化風力發電機產能、調整電動車的充電時間以平衡電力供需，以及優化製造流程等。
• 新創公司透過創建AI驅動的系統來提升氣候韌性，如利用深度學習和電腦視覺技術，藉助衛星或地面感測器來檢測、驗證和分類野火。在農業領域，自動駕駛曳引機可在高溫不適合人工操作的情況下繼續農耕作業。
• AI的高耗能也引發部分擔憂，主要考量為電力供應是否能夠滿足數據中心的需求，以及是否導致溫室氣體排放激增。部分新創公司正在研發解決這些問題的技術，例如浸沒式冷卻和熱能回收。

氣候調適和韌性占投資交易28% 需求將持續成長 

• 2024年前三季，28%的氣候科技投資於從事氣候變遷調適和韌性（A&R）解決方案的新創公司，其產品和服務如保險或城市降溫等，可幫助應對熱浪、野火、洪水和其他氣候壓力。其中約10%交易投資於專門發展A&R的企業；另外18%的交易，其新創公司不僅開發A&R解決方案，亦涉及減排相關技術或產品。
• 2024年前三季，食品、農業和土地使用（FALU）行業在A&R交易中占44%，超過其他所有產業。其應用如透過AI識別能提高作物抵抗力的基因，以應對乾旱和極端高溫等威脅，或開發檢測植物壓力的技術。
• 考慮到天災成本不斷增加，投資人認為需要與保險和風險管理相關的A&R解決方案。且風險管理不僅是應對不確定性的工具，還可以成為創新的來源，例如監測、報告和驗證（MRV）技術具有增加經濟效益的潛能。
• 2024年前三季，約85%的A&R投資流向北美和歐洲的新創公司。
• 展望未來，A&R領域的投資人應多投資開發中國家的新創公司，因為這些國家更容易受到氣候變遷的影響。此外，投資人應關注相關新創投資的重大出場，因目前創業投資的成功案例不多，許多A&R公司不會選擇IPO，而是被併購成為大企業的解決方案。到目前為止，A&R併購案皆在10億美元以下。

大型非金融企業為交易關鍵要角

• 非金融企業在氣候科技投資中扮演關鍵角色，不僅購買和使用氣候科技，也進行技術授權或收購新創公司，以掌握相關需求帶來的成長機會。此外，也透過自有資金與企業創投（CVC）為氣候科技新創公司提供資金。
• 過去幾年，非金融業的大型企業參與了約四分之一的氣候科技交易，2024年前三季占28%，與2023年的26%持平。2024年前三季61%的交易發生在中期或後期階段，比例是2018年的兩倍多，且遠高於2024年金融業投資的33%，顯示企業對擴大已經驗證的氣候技術更有興趣，而不是投資於尚未成熟的技術。
• 非金融企業傾向將投資集中於自身產業的氣候科技，可能是為了利用產業專業知識，或加速解決自身組織、客戶及供應鏈的問題。此類產業聚焦的投資策略，資金分配方式可能與其他不具產業專業或跨產業的投資人不同。因此，資金較少且需要專業資本領域的創新公司，除了VC與PE投資者之外，也可以考慮尋求CVC注資，有助於獲得所需資金與專業的支持。

研究方法

• 分析範疇：本研究將資金分析期間限制在2013年之後，資金類型包含早期創業投資、企業創投、私募股權、天使投資和政府機構提供的股權投資和補助金（債務融資、資產購買或其他出場交易如IPO則不在分析範圍內）。
• 本報告所稱之氣候科技新創企業，為符合以下條件之一者：以減少排放、達成淨零或氣候調適與韌性為重點的策略；所處理的挑戰或關鍵領域為達成淨零或適應氣候變化；對碳排放或氣候調適有直接影響；展示創新或技術的應用。
• 為評估不同技術領域對氣候的潛在影響，本研究對2020-2050年間減少或封存的累積二氧化碳當量排放量進行估算，作為該技術的減排潛力（ERP），並採用研究機構Project Drawdown的研究成果進行分析預測。
• 氣候減緩及A&R分析：分析範圍涵蓋2024年1月1日起交易的所有氣候科技投資指數中的新創企業，並根據新創企業具氣候減緩或A&R兩類氣候結果進行分類。