Smart智富月刊 2月號/2025 第318期

Kelvin（英文名）因為家貧，想扭轉命運，自學投資，熬過前期的摸索期，打造出「不輕易出手，一出手平均賺逾30%」的產業趨勢價值投資術，在7年間將資產翻了逾10倍，成功累積8位數資產。他的成功背後有何祕訣？

選股》從新產品的營收貢獻程度，確認公司產業成長性
操作》5重點布局潛力股，提升投資勝率與報酬率

當心股市的大週期
去年在台積電（2330）帶動下，台股行情非常好，指數報酬來到28.4%，含息報酬則達到32%，而市值型ETF元大台灣50（0050）更繳出48%的單一年度驚人報酬，僅次於2009年的74%。2009年度飆漲是因為前一年的金融海嘯暴跌後，靠全球央行量化寬鬆與政府聯合救市帶動的報復性反彈，這次狀況卻不一樣，因為在2023年，0050已經大漲了28.7%。這接連兩年的超強漲勢的關鍵—台積電，它在2024年漲幅超過8成。

我在上一期本專欄中，也針對台積電今年的獲利成長潛力，推估今年台股指數仍有較高機率會再創造出正報酬，甚至再創歷史新高，不過我也要提醒投資人，不該為近年的超強牛市熱昏頭，因為股市的大週期調整，有可能在1～2年後迅猛而來。

我幫大家計算一下0050的過去5年（2019年～2024年）的含息報酬率，累積報酬是218%，換算成年化報酬率，則高達26%，這是非常好的報酬，坦白說，如果報酬能長期處在20%以上的水平，那麼投資真的太容易了，這相當於，現在投入100萬元在市值型商品上，以20%年化報酬計算，20年後會累積出3,833萬元的財富！可惜，現實通常沒有這麼美好，經濟景氣會循環、產業週期會循環、企業成長週期會循環，在一段驚人的高成長期之後，緊接而來的，通常就是低於均值的成長。

我同樣用0050作為範例，它成立於2003年6月，第1個完整的10年週期（2004年～2013年），它的年化報酬率才只有6.2%，這其實是低於台股長期均值的報酬。然後接下來10年就迎來了台積電大爆發帶動台股指數的超高報酬期。成敗都看台積電，因為它對台股上市權重占比已經達到35%，對0050占比更超過55%。我當然也很期望台積電能一直成長下去，讓股民年年開心賺錢，但股市從來現實，調整期早晚會來，這波牛市雖未結束，但一定要逐漸收起貪婪之心，開始試著接受平庸的指數報酬，因為這很可能是下一個大週期的真實面貌。
（撰文：林正峰）

No.318  2025/2

Cover
每次出手平均賺逾30%
078 瞄準產業趨勢股  資產7年翻10倍
篩選標的》確認產業趨勢成熟再出手
086 從營收占比、貢獻度  3步驟挑實質受惠股
實際操作》獲利空間30%以上才出手
091 5重點布局潛力股  提升投資勝率、報酬率

Focus
〈全球財經眼／李民宣〉
市場消息將相對「透明」
020 2025投資布局  關注5重點

Serve
〈搶鮮書摘〉
K線捕手楊忠憲公開獨門投資心法
120 4步驟精挑潛力股  穩健獲利

Column 
〈總編輯的話〉
010 當心股市的大週期

〈投資筆記〉
012 泡沫消風

〈基金列車／蕭碧燕〉
014 釐清5疑問  提升基金投資功力 

〈保險新視界／林建智〉
016 企業團保  究竟是誰的保險？

〈讀者頻道／夏韻芬〉
018 主動式和被動式ETF差在哪？
Focus 
〈總經新視界／游庭皓〉
022 台灣產業發展兩極化  錢景嚴陣以待

People 
〈名人理財〉
026 趙永馨：茶能化干戈為玉帛
030 謝士英：投資就像種咖啡樹

Money 
〈保險天地〉
034 顧健康與保費折抵  外溢保單該怎麼挑？

〈樂活退休／王儷玲〉
038 提早建立退休雙帳戶

〈理財保健室／王柚鈞〉
040 2面向理性評估買房計畫

〈樂退投資學／99啪〉
042 用小孩紅包  4原則滾出大財富

〈總經真觀點／張真卿〉
044 2025年主流產業—機器人

House 
〈房市天地〉
046 夫妻共同買第2屋  如何符合首購條件？

〈房市速遞〉
050 台北、新北捷運站周邊實價行情
052 桃園、新竹、台中、台南、高雄熱門行政區實價行情
054 全台與七都即時房價指數分析

Fund 
〈基金趨勢〉
056 主動式ETF掀熱潮  如何挑選優質標的？

〈基金投資〉
060 ETF績效盤點  市值型馬力續航

〈ETF新兵〉
062 布局海外：00964、00971

〈ETF排行〉
064 ETF績效排行榜》2024年12月優選ETF

〈外資解讀〉
066 投資美國股市的優勢與風險

〈基金瞭望〉
068 2025年ETF市場展望

〈基金布告欄〉
070 4433法則精選》2024年12月優質基金

072 海外基金排行
076 國內基金排行

Stock 
〈股市焦點〉
096 工廠、生產線需求擴大  機器人概念股受惠

〈股市投資〉
100 美台新政啟動  生技業股價可期

〈台股大數據〉
102 第1季布局2族群  拉高獲利

〈存股追蹤隊〉
104 營運大追蹤：艾訊、寶成

〈葉芳看台股／葉 芳〉
106 從CES一窺輝達新商機


〈財報診療室／股 魚〉
108 醫療顯像一站式服務廠—醫影

〈隊長看產業／張 捷〉
110 亞馬遜自研AI晶片  受惠股出列

〈股市教戰／廖繼弘〉
112 台股多空僵持  留意川普2.0變數

〈美股最前線／林子揚〉
114 帕蘭泰爾投資價值何在？

〈籌碼研究所／權證小哥〉
116 4要點挑可轉債標的  穩健獲利

〈趨勢導航／楊忠憲〉
118 別把「抄底」變「猜底」！

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