计算机行业专题研究：液冷，算力+双碳提振需求，将迎来规模化推广

液冷技术在计算机行业中，正因其在提升算力和符合双碳目标方面的显著优势，成为市场推广的重点。随着大模型的发展推动算力需求的大幅提升，以及“双碳”背景下对数据中心的散热要求越来越高，液冷技术因其相比于风冷更高的散热效率、高导热及高传热特性，能够在降低PUE（能源使用效率）的同时减少运行成本，实现快速的投资回收和总体拥有成本（TCO）的降低。 根据《电信运营商液冷技术白皮书》的预测，预计到2025年，液冷技术有望在超过50%的项目中得到规模化应用。目前市场上主要采用的液冷技术包括冷板式和浸没式液冷，这些技术以其成本、维护性、PUE等多重优势成为行业的主流解决方案。冷板式液冷技术在2023年上半年的中国市场中占据了较大比例；而浸没式液冷技术在长期来看，在散热效率和空间利用率等方面则展现出更加显著的优势。 多家公司已经开始布局液冷技术，以提升数据中心的散热效率。例如，飞荣达作为华为的散热领域核心供应商，开发了单相液冷模组和两相液冷模组等产品；曙光数创启动了全国规模最大的液冷数据中心全链条产业创新基地；新华三发布了全栈液冷解决方案；浪潮信息则持续践行“AIl in 液冷”战略；英维克发布了Coolinside全链条液冷解决方案。这些公司在液冷技术方面的布局，不仅预示着液冷技术的广阔应用前景，也反映出了行业的技术创新动态。 从行业评级和投资策略来看，随着ChatGPT等大型模型的发展，AI算力需求的增长，以及“双碳”目标下对数据中心PUE的监管趋严，数据中心温控厂商有望成为长期受益者。投资者可关注与液冷技术相关的各个细分领域，如液冷解决方案提供商、液冷服务器制造商以及AI处理器开发商等。 在投资方面，需要关注的风险包括宏观经济对下游需求的影响、大模型进展不及预期、市场竞争加剧、中美博弈带来的不确定性以及相关公司业绩的不确定性等。不过，综合当前的市场趋势和技术发展，液冷技术的推广应用仍然是一股不可逆转的潮流。 总体而言，液冷技术的规模化推广是计算机行业发展的一大趋势。这一技术不仅能有效解决数据中心散热的问题，还能助力实现节能环保，符合全球倡导的可持续发展战略。随着技术的成熟和市场的进一步拓展，液冷技术势必会成为未来计算机行业的重要增长点。