El Ibex, incapaz de sumarse a la recuperación de Europa por el castigo a Inditex

Jornada de idas y venidas. Desde la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca los inversores están lidiando con los constantes cambios de postura del presidente estadounidense. Tras de un inicio de jornada en la que todo apuntaba a una recuperación consistente, el baile de anuncios, marchas atrás, aranceles y contramedidas han deparado una jornada inestable, con balance tímidamente positivo en todos los mercados excepto el español. EE UU retiraba, después del cierre de mercado del martes, la amenaza de duplicar los aranceles a Canadá, promulgada apenas unas horas antes. Pero con el nuevo día entraban en vigor otros aranceles, sobre el aluminio y el acero. Así que la UE anunció tasas sobre productos estadounidenses por valor de 26.000 millones, y poco después Canadá hacía lo propio por otros 19.000. Un último anuncio que quitó brío a las ganancias de Wall Street mientras la renta variable europea peleaba por aguantar el tipo. Hubo, eso sí, una constante en la jornada: el signo negativo del Ibex 35. El selectivo tuvo desde que encajar desde primera hora la caída de Inditex, y concluye la jornada con un descenso del 0,57%, si bien llegó a dejarse más del 1%. Con la de este miércoles el selectivo español encadena tres jornadas consecutivas a la baja y corrige un 3,4%.

También las esperanzas, un tanto tibias, de un alto el fuego en Ucrania dieron impulso a la renta variable europea durante la sesión. A la espera de ver cómo evolucionan las relaciones comerciales, los inversores aprovecharon para recomponerse de las recientes caídas en un entorno de mercado mucho más favorable para la renta variable europea. El Dax alemán se anota un 1,56%, ganancias que se quedan en el 0,53% en el FTSE británico. Por su parte, el Cac francés repunta un 0,59% y el Euro Stoxx 50, un 0,93%.

Wall Street ha logrado, finalmente, cerrar la jornada en terreno positivo gracias a unas subidas pilotadas por las tecnológicas. Nvidia y Tesla, dos de las cotizadas más castigadas en las últimas semanas, subieron este miércoles un 6% y un 8%, respectivamente. Esto ha llevado al tecnológico Nasdaq a ganar un 1,2%, seguido por el S&P 500 con un 0,49%. El industrial Dow Jones ha sido la única excepción, con una ligera caída del 0,2%.

“Las declaraciones sobre tarifas y la implementación de las mismas por parte de la Administración Trump está provocando una gran volatilidad y minando la confianza de los inversores entre los inversores. El efecto positivo de la elección de Trump en noviembre ya se ha desvanecido, aunque, de momento, no parece que haya variado la agenda ni el modo de proceder del mandatario estadounidense”, señalan desde Link Securities.

En España, las exigentes valoraciones de Inditex mostraron cómo ajustarse a las expectativas no es suficiente. A pesar de haber registrado un beneficio récord por tercer año consecutivo, la elevada incertidumbre y las dificultades de mantener el ritmo de crecimiento llevaron a su peor día desde marzo de 2020, en los momentos más críticos de la pandemia. El grupo textil ha bajado un 7,5%.

Un escalón por debajo se sitúa IAG, que cede un 4%. Después de encajar el profit warning de Delta, hoy la firma española ha tenido que hacer frente a la rebaja de las valoraciones por parte de Barclays que rebaja la recomendación a infraponderar y reduce el precio objetivo hasta las 2,5 libras (2,96 euros por acción). La lista de valores más bajistas en la sesión la cierran Solaria (-2,64%) y Enagás (-2,6%). El fuerte peso que Inditex tiene en el Ibex 35 ha vuelto a poner de manifiesto el riesgo que corren las Bolsas de depender de un puñado de valores. Esta vez el tirón de los bancos no ha sido suficiente para contener las pérdidas de la Bolsa española. BBVA se ha anotado un 2,7%; Santander, un 2,39%; Sabadell, un 2,17%; Unicaja, un 1,56%; Bankinter, un 0,89% y CaixaBank, un 0,55%.

En medio de la vorágine arancelaria, se ha conocido un dato esperanzador para la economía estadounidense. En febrero la inflación subió un 0,2%, el ritmo más bajo en cuatro meses, con lo que deja la tasa interanual en el 2,8%, inferior al 2,9% que esperaban los analistas y por debajo del 3% del mes anterior. Aunque la moderación es un soplo de aire fresco, los analistas de Morgan Stanley advierten que nadie debería esperar que la Fed comience a bajar los tipos de inmediato. “Dada la incertidumbre sobre el impacto de las políticas comerciales, el comité del banco estadounidense necesitará ver más de un mes de datos de inflación favorable para retomar la senda bajista de las tasas”, subrayan.

El mercado de renta fija, que la semana pasada vivió una gran revolución, limita los movimientos. La rentabilidad de la deuda española a 10 años se mantiene por debajo del 3,5% con la referencia de EE UU al mismo plazo en el 4,3% y los títulos a dos años, los más sensibles a la política monetaria, coquetean con el 4%. Después de la fortaleza experimentada por el euro en las últimas jornadas, la divisa europea hace un alto y se cambia a 1,09 dólares.

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