前两天发的一条微博里提到”连续通缩”的危险，有朋友问通缩是什么？和我有什么关系？

关系可大啦！

通缩指的是通货紧缩，是通货膨胀的反义词，也就是市场上的整体商品和服务的价格水平持续、普遍下降的现象。很多人可能会觉得”这不是好事吗？“东西更便宜啦，我用同样的钱可以买到更多的东西啦。

通缩在很短期内也许能帮部分个体在部分消费上省点钱，暂时感官上以为是好事，但这样大范围和持续的通缩是极其危险的。

⁉️通货紧缩是怎么判断的呢？

在数据上，通缩是通过宏观经济指标 GDP平减指数 判定的。GDP平减指数计算的是名义GDP和实际GDP之间的比值。

实际GDP统计的是剔除价格变化因素后的”总量”，关注的是总体的”东西”多了多少。餐厅卖了多少份炒饭、面料厂出了多少平米的货、家居品牌出了多少件沙发，不管这些东西的价格如何变化，这些东西的”总量”构成了实际GDP。

我们在新闻里通常听到的”GDP增长啦，经济一切向好”说的GDP通常是实际GDP。

而名义GDP是按照当年实际价格计算后的所有产出的”总金额”。实际GDP增长的时候，名义GDP不一定跟着增长。

比如，你开了一家面包店，去年你卖了一万个可颂，每个可颂五块钱，收入五万元。

今年你更努力了，卖了一万一千个可颂，但是你的同行都在降价，你没办法你也降价到每个可颂四块五，总共收入49500元。

在这个情境里，实际GDP的确增长了，因为可颂的产出数量确实增加了。但名义GDP却减少了，因为你收到的钱变少了。

名义GDP是你今年实际收到的49500元。
实际GDP要用去年的价格来算，也就是11000个×5元=55000元。
名义除以实际，49500÷55000=0.9，而去年这个比值是1。也就是说，平减指数从100掉到了90，同比下降了10%。

当GDP平减指数的同比变化为负数时，我们就可以判断整体物价在下降，也就是通货紧缩。

我们从2023年起，平减指数连续13个季度为负数，这有多吓人呢？上一次大规模的通缩还是几十年前的亚洲金融危机时期。

今年第二季度，平减指数终于转正到1.59%，13个季度的连负记录结束了。但先别急着以为好日子要来了，这次转正到底是怎么来的，我后面再讲。

⁉️先解释通缩为什么危险呢？

因为它会使经济进入一个恶性循环：

东西在降价，消费者比价心理更强，心想晚点买可能更便宜，大促买可能更便宜，当下的消费需求下降。但是东西都生产了得卖出去呀，于是商家开始卷低价，卷不动低价了就开始压成本，压成本就降薪裁员，或者加班不加钱，或者让一个员工干三个人的活，就业困难普遍了大家整体的可支配收入就少了，且劳动市场氛围紧张焦虑，毕竟谁也不知道自己的饭碗能保到哪天，消费起来就更保守，那消费就更少了，商家不得不更卷低价……如此循环。

在这样的情况下，如果你有债务，债务的金额是不受物价变化影响的，每个月房贷车贷该还多少还是多少，这样一来，债务所占收入比重就更大了。如果你有保费要缴，通常健康类保险的保费随年龄上涨，这个不只不会降价，还只会涨价的，于是可支配收入又变薄了。

⁉️所以，到底为什么东西都在降价呢？

这要往前溯洄到促进生产的投资，也是我们实际GDP在增长，国际上我们经济地位大大好但普通人自己却感觉日子紧缩的主要原因，那就是，增长的那些GDP压根跟普通人的生活没啥关系。

增长的GDP里大部分其实是巨额投资带来的，这些投资主要指的是：修路、建厂、盖楼房、买机器等等广义投资。

投资基建当然是不可缺少的，且在过去几十年里我们的快速发展很大程度就是咬牙狂投干基建给催出来的，但基建投资的回报会随着覆盖范围扩大逐渐递减。

比如，你在1980年修一条高速公路，完工了可能一下子改变几个城市的经济水平，但当你已经有100条高速公路了的时候，再修一条，对整体经济环境而言的改善程度就没有那么大了。

而这部分广义投资（统计上叫资本形成总额，包含基建、地产、企业买设备等等）占了我们总体GDP的约42%（发达地区的这个数字通常是20-25%）。

高投资对劳动市场的影响是很大的。

投一万亿到基建里，这一万亿具体会去哪里？大部分流向钢筋水泥、原材料、设备机器、地方财政、银行利息等，只有很小一部分流向在这其中付出劳动的普通人。

但一万亿如果流入消费市场，钱流向餐厅，餐厅流向服装、服装流向旅游……这些都是人力密集的领域，每一块钱的流动，变成普通人工资的比例要高得多。

我们的消费占GDP约只有56.6%，这比全球平均值低了17个百分点，其中居民消费占GDP约39%。换句话说，大部分钱的流动，并不发生在普通人获得收入的领域。

这就是为什么，我们的国际经济地位似乎在提升，但作为个体，很多人不止感受不到日子变好，反而感觉手里的钱变少了。

当然这还没有解释为什么物价会下降。

⁉️广义投资高，物价为什么降？

过去这些年持续的高投资建了那么多路、厂、房，买了那么多设备、机器、材料，生产能力那不是大大地厉害呀？

是的，所以，这些年，我们生产了很多东西，准确说，生产了太太太太太太多东西，产能严重过剩。

但生产了东西总得卖出去呀，产能过剩的情况下，就得非常依赖出口，但出口就涉及到地缘政治，不是自由市场的两情相悦、两手一拍、钱货到位、交易完成那么简单。

国际局势动荡，本来我们可能有某种产品大量出口到某个国家，突然咱们关系不好了，那个国家领导人说”再也不跟你买了！”，完蛋，产品已经生产了，卖不出去，内需又没那么大，只能降价，跟同胞打价格战，卷个你死我活。

为了把货卖出去，压利润、压成本、压工资，普通人到手的钱又更少了，消费更弱了，内需更小了，外面继续打仗，今天这里关一个出口的门，明天那里涨一个关税，出口又少了，就这么循环。

在这样的情况下，商品制造者很难再费心思花钱去研发、设计更高品质的产品了，毕竟已经生产了的东西都卖不完，企业都要活不下去了，卖不出货就还不了银行贷款，债务越滚越大了还管你什么品质，就算要生产新产品，生产重点也变成了怎么用更少的成本制造同一款产品？本来用好一点的原料的，现在就用便宜一点的差一点的吧，本来请10个员工服务用户的，现在就用5个人让他们加班干10个人的活吧。

于是消费者得到：
质量更差的产品，态度更差的服务。

消费者以为商家这么干是为了暴利，以为商家割了消费者的肉喂给自己，以为商家比以前赚钱了，实际上商家也没有比过去赚钱，实际上这两年里大部分消费服务行业的中小企业的利润率是在大幅度缩水的，也有很多中小企业是在亏钱靠贷款支撑存活的。

企业利润缩水不只是产能过剩被迫卷入价格战带来的，还有上涨的上游生产成本。

虽然说消费物价在下降，但大多数产业链最上游的成本却在增加：石油、天然气、煤炭、加工燃料、化学原料、有色金属、电子元件等等这些价格在涨。

石油涨价是中东冲突导致的，和我们的内需无关。金属、电气机械、芯片涨，是全球AI基建投资狂热捧起来的，和内需也无关。

前面说的2026年二季度平减指数转正，就是这么来的。涨的是我们得掏钱买的原料，跌的是我们要卖出去的东西。一合并着看，数字上通缩好像是结束了，但我们钱包变紧这件事一点没变。

生产链上端成本增加，且这些增加基本是外力所致。生产链下端面向消费者的环节下跌，这些来自内需，又影响内需。

⁉️所以我们该怎么办？有什么解法？

遗憾地说，我们作为普通个体，没有解决宏观结构性问题的能力。

有些人可能会觉得，那是不是我应该多消费？

宏观角度讲，是这样没错，我们需要更高的居民消费力，需要高溢价的商品、服务和品牌，需要持续创造利润的企业。但对于个体而言，这对于我们每个人个人的利益来说是矛盾的，因为个体在经历的是影响我们每天生活体验的：收入预期不稳定、福利保障不充裕、无人兜底的困境，少消费、多存钱是完全正当合理的。

这两者的确完全冲突，但个体没有解决宏观结构性问题的义务。

❣️真正值得做的是这三件事：

第一件事：主动查资料，了解社会保障制度，把制度承诺的那些保障都拿到手。

其实有很多消费报销补贴、税务减免、以旧换新补贴、家庭育儿补贴等等真正值得”薅”的渠道，大众了解甚少，很多人因为不知道所以没有使用自己的权力。这些是少数能直接进入普通人生活的补贴，领了能实实在在减轻一些自己的生活负担。

第二件事：扩展同一行业内在生产链上下游移动的可迁移式的灵活职业能力。

过去普通人的工资上涨5%可能源于企业利润上涨的10%，而如今大多数企业也只是在苟活，在同一个行业、同一家公司、同一个岗位上再像十几年前一样每年涨一点工资就很难实现了。

但在大环境动荡的情况下，换行业跳槽涨薪的路径成功率也更低了，相对更可靠的涨薪方式是在同一个行业的生产链上往上游移动，因为现在越靠消费者终端的岗位待遇越差，生产链上端的环境暂时还没有严重变坏。

第三件事：对同为普通人的彼此多一点理解和善意。

这并不是建议你变得讨好或对冒犯容忍，遇到侵犯自己的行为当然还是要反击，遇到无礼的态度也不必回以热情。只是应该对彼此多一点理解，凡是靠劳动获得收入的人，都正在经历自己世界里的”金融危机”，或在承受资本的压榨。

连续加夜班的护士若得到你在医疗服务结束后真诚热情的一句谢谢，也许能让她疲惫的神经舒缓一点点。

用心做面包经营着小店的你，若遇到一位客人真心喜欢你的面包，留下200字带图好评，也许你今晚入睡的时候眉心会舒展一点点。

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最后，我想引用诺贝尔经济学奖历史上第一位女性经济学家获奖者Elinor Ostrom终其一生努力传播的观点：

面对公共经济困境，普通人不必等待被无形大手施救，也能靠彼此的信任，合作起来，共同把日子经营下去。

愿你在这场漫长的暴雨里，仍有具体的善意相伴。