不断涨价，业绩却越做越差，共享充电宝品牌怪兽充电无奈选择了私有化退市。
1 月 6 日，怪兽充电宣布收到来自信宸资本 （ 中信集团旗下 ）和公司管理层联合发出的私有化要约，拟以每股美国存托凭证 （ ADS ）1.25 美元的价格收购公司所有已发行的普通股。
而作为 “ 共享充电宝第一股 ”，怪兽充电在 2021 年 4 月登陆纳斯达克交易所时的发行价是8.5 美元。3 年多后的现在，股价跌去了 85% 。

那么，怪兽充电的股价为何一直跌跌不休呢？
据 TrustData 的统计数据，2019 年街电、小电、怪兽充电、来电占据共享充电行业前 4，分别占据 28.6%、27%、25.1%、15.6% 的市场份额。
2019 年，怪兽充电的营业收入达到 20.2 亿元，净利润 1.67 亿元，净利率 8.2% 。
彼时，怪兽充电的成本费用结构是这样的：怪兽收到 100 元收入，其中营业成本 （ 包括运输和装卸费用、员工工资、租赁费用、充电宝和充电宝机柜的折旧、出售、丢失的成本等 ）只有 14.4 元。
而剩下的 85.6 元，大部分被渠道赚走了。
买房最重要的是地段，而共享充电宝的重点也是地段，也就是要看客流量。
商场、餐厅、咖啡厅、机场、火车站、酒店等高客流量区域里，共享充电宝是刚需。客流量越大的地方，共享充电宝的潜在需求越大。而低客流量的地区，连人都没有，自然也不会有借充电宝的需求。
所以， 怪兽充电需要向这些高客流的运营者支付 ” 买路费 ”。
为了投放充电宝机柜，在高线城市，怪兽充电不仅得向商户交一笔进场费，还要按一定比例支付充电宝租赁收入的分成。也就是保底+分成模式。 6park.com
对于低线城市，怪兽充电则委托代理商拓展业务，因此也要给代理商分成。
这部分费用被怪兽充电算作营销费用， 2019 年，怪兽充电的 100 元收入里有 67.3 元是营销费用。再扣掉管理、研发、财务费用与税费，所以一项毛利率 86% 的生意，最后只有 8.2% 的净利率。
从 2019 年到现在，共享充电宝不断涨价，租金从 1 元/小时变为 3-4 元/小时，部分区域甚至有 6 元/小时的价格。价格的提高一度让怪兽充电的收入增长到 2021 年的 35.9 亿元。
但，它的日子也没那么好过，因为 美团在 2020 年 5 月重新杀入了共享充电宝市场。美团坐拥数以亿计的用户，充电宝业务就天然自带流量优势，具有知名度和品牌信任。
除了美团， 2021 年，头部公司街电和搜电合并，更名为竹芒科技，合并后的规模和资源共享优势，也给怪兽充电带来了压力。
无论哪家公司，想把共享充电宝做大做强，关键要做的就是烧钱抢高客流的优质点位。
怪兽充电 2020 年的营销费用 （ 主要就是给商户的买路钱 ）达到 21.21 亿元，比 2019 年的 13.62 亿元增长了 55.7%，营销费用占收入的比例从 67.3% 攀升至 75.5% 。
2021 年，其营销费用继续增长到 29.5 亿元，占收入的比例达到 82.2%，基本就是给上游商户纯打工。
2022 年，怪兽充电的营销费用少了 2 个亿，达到 27.1 亿元，但收入从 2021 年的 35.9 亿减少到 28.4 亿，少了 7 个亿， 营销费用占收入的比例达到 95.4%，当年利润爆亏 7 亿元，可以说是全公司在 “ 付费上班 ”。
这几年间，发生了很多事，首先，间歇性爆发的疫情对消费者出行的影响，使得用户使用频次降低。同时，由于手机市场的更新换代，大容量电池和高速快充逐渐开始普及，高价格、低充电速度的缺点开始让消费者对共享充电宝的需求减弱。
另外，部分高客流场景为了提升自己的竞争力，也开始对充电设施进行改造，比如杭州的湖滨银泰步行街上 （ 东坡路 ）已经拥有近 40 张免费的无线充电公共座椅。
种种因素，对怪兽充电来讲都是逆风。
2023 年，怪兽充电收入 29.6 亿元，微增 2%，当年净利润 8774 万元。2024 年上半年，怪兽充电营业收入为 8.6 亿元，同比下降 53.7%；净利润则只有 882.9 万元，同比下降 75% 。
维持公司作为一个上市公司，每年所产生的成本是不低的，所以在现在的状况下，私有化退市减少维持上市相关的支出，也算是一个不错的选择。
更何况， 私有化退市的过程中，管理层们还能再 “ 赢 ” 一次。
根据怪兽充电最新的 2024 年第二季度财报，怪兽充电的总资产为 5.88 亿美元，其中流动性资产 5.46 亿美元 （ 以现金和理财为主 ），非流动性资产 0.42 亿美元，负债 2.19 亿美元。
5.46 亿美元现金减去 2.19 亿美元负债，是 3.69 亿美元。这 3.69 亿美元基本可以看作是净现金。
而以 1.25 美元的要约价格计算，怪兽充电私有化的估值是 3.23 亿美元。
这意味着，管理层联合 信宸资本，掏出 3.23 亿美元把公司买下来，马上就能获得 3.69 亿美元的净现金，同时还附送整家公司。
而在私有化之后，没有了短期业绩压力，假如怪兽充电通过更新快充充电宝、向高消费国家出海拓展以及对点位精细化运营等方式，说不定也能焕发新春。
你看，商业的有趣之处，就在于它不是一成不变的，而是鲜活的。 6park.com