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今年GDP要想5%，只能靠統計局了！11月經濟數據又被央行打臉了！ 6park.com
大家好，歡迎回到小翠時政財經。今天是美西時間2024年的12月19日。咱們上期節目剛剛聊了國債，我們發現現在國債收益率基本是跟著央行的匯率目標走。如果人民幣匯率要跌，那麼央行就會任由國債收益率下降。近期，大家已經看到國債收益率下降的速度簡直是一瀉千里，更誇張的是什麼呢？是中國現在的30年期國債收益率竟然連日本都不如。 6park.com
這下可真的是東升西降了，只不過升的是日本，降的是中國。大家去看看最近人家日本央行在幹什麼，人家都要開始加息了，這就說明經濟好啊，30年通縮終於熬出頭了。而中國央行呢，即將拿出史上最寬鬆的貨幣政策。可憐的中國才剛剛開始通縮，但這一點都不妨礙中國的統計局繼續掩耳盜鈴，大讚中國經濟形勢一片大好。 6park.com
上禮拜中央經濟工作會議一開完，中央各個經濟部門都要內部學習會議精神。人家統計局就是第一個表示，明年要加強數據發佈解讀和輿論引導，提振發展信心，塑造積極的社會預期。這話說的是，反正數據好還是不好，都得聽統計局的解讀。不好也得說是好，難怪咱皇上有底氣，今年GDP增速說是5，就是5。 6park.com
不僅今年事務，明年也得事務。但說實在的，經濟好不好，老百姓的體感是最真實的。當大家都安安穩穩過小日子的時候，GDP下邊點高增長，實際上人民是沒感覺的。但是當大家都開始失業的時候，切身利益受損，這時候你再唱中國經濟怎麼怎麼好，就騙不到人了，對吧？所以這期視頻咱們就來看看11月的各項經濟數據。 6park.com
咱們來看看有哪些數據和GDP增長的邏輯相悖了。統計局的同志明年最好把這些bug修復一下，免得總被咱們笑話。要驗證11月經濟到底好不好，咱們先來看看貨幣端的支持如何。央行如果是擴表的，那麼說明流動性充足。這時候如果社融表現不好，那麼就說明大家借錢的意願不高。然後我們去查證一下，發現11月央行確實是擴表的。 6park.com
新投放了約5000億的基礎貨幣。關於央行的資產負債表要怎麼看，大家可以去回看我以前的節目，我專門出過一期，著重看11月的涉融增加了多少呢？只有2.34萬億，遠遠低於預期的2.9萬億。11月的2也只增加了約2萬億，也低於預期。計算一下貨幣成數，我們會發現11月的貨幣成數又下降了，這說明大家的信貸需求變得更差了。 6park.com
11月的收融數據一不小心還告訴了我們一個秘密。今年我們一直判斷企業部門的人民幣貸款主要是流向央企國企。然而這個月人民幣貸款只增加了5800億，預期可是9200億，幾乎腰斬。為什麼差距這麼大呢？因為這個月政府部門在劃債，政府債權金融資11月大增1.8萬億，然後這些錢就去置換地方平台公司的債務去了。 6park.com
所以11月公司部門貸款新增加只有可憐的2500億，那麼這幾個數字是不是在告訴我們，其實中國的企業部門貸款數據基本都是國企央企貢獻的。這個月地方平台公司一化債，公司部門貸款幾乎就沒有增長了，是不是說明民企基本都在躺平？居民部門的信貸情況也很糟糕，短期貸款減少，這說明消費不行；中長期貸款稍微好一點點。 6park.com
看來降息以後大家提前還房貸的情況確實有所改善。11月的收融數據咱們總結下來就是一句話，央行貨幣很寬鬆，但是信貸需求不旺，民企和居民都在躺平，政府部門唱獨角戲。接著咱們就對比一下統計局的經濟數據，看看統計局的數據有没有和央行的數據打架。我們先來看消費。剛才我們說了11月的居民部門短貸是不增反減的，這就說明消費低迷。 6park.com
統計局11月公布的社會消費品零售總額同比只增長3%，預期是4.6%，比上個月大幅回落。所以消費確實不太行。大家別忘了11月可是有雙11購物節的，但是今年好像靜悄悄吧，都沒有人發喜報啊。可見消費是有多糟糕啊，連傳統購物節都沒法把消費數據拉起來一波了。但是如果我們看各類商品11月的銷售情況，又會發現其實消費品已舊換新還是支撐了一把消費數據的。因為11月家電用品銷售額還有同比增長22%，但其他的煙酒、化妝品、珠寶、辦公用品等等全都是銷售額減少。現在大家雙十一連化妝品、煙酒都不買了，是嗎？這也難怪共產黨對消費品已舊換新這個政策如此執著了。如果再不搞這種消費刺激活動，那消費數據就更沒法看了。 6park.com
大家要知道，如果今年中國最後GDP還是宣布增速是5%，這就意味著四季度GDP增速要至少是5.4%才行。今年第一季度GDP表現最好，增速也只有5.3%。而大家看看一季度和四季度的消費對比，一季度最低消費增速也有5.5%，一月份更是高達10.1%。四季度的消費是不是遠遠落後一季度？ 6park.com
所以消費這塊想要GDP刷的比一季度還高，那基本就是不可能的了。嘛，好，那麼接下來我們看看投資可不可以爭一把，超過一季度呢？央行的金融數據已經告訴了我們11月信貸非常差，那麼我們合理推論11月的投資也應該好不了。但是統計局給的數據竟然還行，11月的固定投資增速同比還有增長3%，只比預期低了0.1%。 6park.com
這裡頭就產生了一個bug，那就是哪來的錢投資呢？央行的金融數據裡我們看到11月的社融就政府債券金融資債增加，但是這些錢又都去給地方政府還隱性債了。這可不是我說的啊，都是共產黨官方說的。而且我們在企業部門也確實沒看到有什麼信貸增量，所以這就說明11月政府發債募集的資金確實主要都是去還債了嘛。那請問哪來的錢刷投資呢？ 6park.com
我們計算一下就知道，11月固定資產投資增加了42600億，但整個月企業部門信貸只增加了2500億。那麼這些投資的錢還能從哪來呢？社融率已經包括的企業債券、政府債券信託貸款這些金額都遠遠不夠。那麼只剩下兩種可能了，一種就是這些錢都是企業的自由資金，所以不需要貸款。 6park.com
另一種就是這些錢都是外資拿進來投的。所以大家覺得真相是什麼，我肯定更相信央行的數據。如果統計局數據和央行的數據對不上，那麼我會確認是統計局在造假。接著問題就來了，我們已經發現消費和投資四季度的數據都很糟糕，連三季度都不如，那麼請問四季度GDP要刷到5.4%以上，要怎麼辦？別說進出口啊。 6park.com
進出口在GDP的占比很小，單靠它拉不上去，那麼高的增速我想答案是不是只能把12月的數據拉得特別高了，否則GDP邏輯就不自洽了，對吧？當然統計局完全可以隨心所欲地做。剛12月的數據，但是同樣的道理，11月、12月的收融如果很糟糕，央行的金融數據無法支撐這種增長，那麼統計局造假就又會被我們抓個現行。現在的情況是什麼呢？ 6park.com
是央行貨幣政策很寬鬆，流動性給得足足的，但是貨幣陳述卻一直在降低，大家的貸款意願明顯不足。在這種情況下，如果一國GDP還能出現高增長，那麼只有一種可能，那就是政府增加財政支出，大搞基建。這樣確實可以刷高GDP，雖然GDP的質量會很差。GDP的質量好不好，我們可以通過財政收入來驗證。今年的GDP質量肯定不如去年。 6park.com
因為今年GDP增速如果還有5%，但是財政收入卻是越來越少，這就說明要麼GDP質量太差，都是政府無效投資刷出來的數字，要麼就是統計局GDP又造假了。但是我們說回現實情況，12月大刷GDP，我可以說是絕對做不到的。大家別忘了涉融是個前瞻性的數字，如果11月的涉融很糟糕，基本上你12月的經濟數據也不會好。 6park.com
大家去銀行貸個最簡單的房貸也得一兩個禮拜吧，更不要說那些複雜的項目貸款了。銀行的動作慢的很，所以請問你怎麼在12月先融出一大筆錢再把基建項目全部刷出GDP來呢？時間不夠啊，兄弟們。所以我一直很疑惑，咱皇上到底是為何鐵了心也要完成今年的GDP目標，你自己內部的經濟數據都邏輯不能自洽了。 6park.com
就這樣靠統計局強拉嗎？那真是要載入史冊的一樁醜聞了。雖然說中國政府造假GDP已經是一個公開的秘密了，西方有學者就用衛星監控數據推測過中國的GDP，最後結論是共產黨虛增了大概20%的GDP。我這裡還有一個數據也可以用來反推GDP，那就是國債收益率。當經濟增長較好的時候，通常國債收益率是上升的；而當經濟衰退的時候，國債收益率就是下行的。所以中國現在的國債收益率曲線就是在告訴我們，今年GDP增速不如去年，明年又會不如今年，未來幾年都會一年比一年差，中國已經進入經濟低速增長期了。所以請問中國統計局怎麼好了意思，說今年GDP增長5%，明年GDP還是增長5%。 6park.com
你要是年年5%，這麼搞下去，數據偏離大家的預期越來越遠，那麼久而久之，大家就再也不會看你的官方數字了，對吧？就像現在的朝鮮一樣，人家朝鮮可每天說自己是全世界最幸福的國家呀，你看全世界有幾個人信他這句話。我看咱皇上現在也確實是在把中國變成大號朝鮮，反正GDP年年都可以增速5%，經濟年年都是穩中向好。 6park.com
管你信不信，反正皇上是信了。好，今天的節目就到這裡，感謝大家的收看，我們下期再見。