生猪
【行情资讯】
昨日国内猪价主流下跌，局部稳或略涨，河南均价涨0.03元至11.02元/公斤，四川均价落0.08元至10.99元/公斤，广西均价落0.07元至10.54元/公斤；多数养殖端或平稳出栏，生猪供应或稳定为主，需求短暂无明显起伏，今日猪价或稳定为主。
【策略观点】
需求向好，现货仍有反弹预期，不过整体看缺乏亮眼表现，且屠宰偏大背景下活体库存积累较快，对此盘面近端在升水背景下跟涨较谨慎，偏高位置所受压力较大，整体思路等现货兑现后抛空，不宜追空；远端受产能去化及政策支持影响整体偏强，未来涨价暂无法证伪，或维持偏强，操作上与近端反套搭配为主。
鸡蛋
【行情资讯】
昨日全国鸡蛋价格上涨，主产区均价5.03元/斤，黑山大码蛋持平于4.8元/斤，德州涨0.1元至5元/斤，馆陶涨0.06元至4.73元/斤，东莞涨0.04元至4.83元/斤；供应平稳，终端消化速度趋稳，业者采购心态一般，市场交投稳定，预计今日全国蛋价或有稳有涨。
【策略观点】
现货步入筑顶区间，9月中上旬前在消费因素推动下仍有涨价潜力，盘面给出的贴水较多，期现背离背后，远端反映出在延淘和新开产增多背景下的一致悲观预期，然而未来在其他因素影响下存在无法兑现的可能；这当中，近端受基差保护下方空间受限，上方空间则取决于现货能否超预期；远端具备一定进攻属性，长期空间取决于淘鸡的出栏规模，逢低买入思路为主。
白糖
【行情资讯】
（1）国际糖业组织（ISO）最新预估，2026/27榨季全球食糖市场将出现20万吨的供应短缺。报告指出，除巴西外的主要产糖区（包括欧盟、泰国和中美洲）合计产量预计将减少约440万吨，但这一减量有望被巴西2026/27榨季制糖比提高所带来的增产所抵消。（2）据GreenPool最新预测，2026/27榨季全球糖市缺口预计为324万吨，较此前预估下调10万吨。（3）据海关总署数据显示，7月我国进口食糖47万吨，同比减少27万吨。2026年1-7月，我国累计进口食糖161万吨，同比减少16万吨。（4）据海关数据显示，7月我国进口糖浆、预混粉合计7万吨，同比减少9万吨。2026年1-7月，我国累计进口糖浆、预混粉69万吨，同比增加4万吨。（5）据UNICA数据显示，巴西中南部地区6月下半月甘蔗压榨量为6979万吨，较去年同期减少14.5%；产糖390万吨，较去年同期减少26.33%；甘蔗制糖比例44.5%，较去年同期减少7.84个百分点。（6）据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至9月2日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为57艘，此前一周为51艘。港口等待装运的食糖数量为247.84万吨，此前一周为226.07万吨。
【策略观点】
因厄尔尼诺事件可能导致2026/27年度泰国和印度出现较大幅度减产，推动近期原糖价格大幅上涨。但目前国内预期2026/27年度延续高产量，糖价走势外强内弱，短期以观望为主。
棉花
【行情资讯】
（1）据海关总署数据显示，7月我国进口棉花9万吨，同比增加4万吨。2026年1-7月，我国累计进口棉花104万吨，同比增加52万吨。（2）据海关总署数据显示，7月我国进口棉纱16万吨，同比增加5万吨。2026年1-7月，我国累计进口棉纱120万吨，同比增加42万吨。（3）截至9月7日，累计挂牌出库销售储备棉28.87万吨，累计成交28.87万吨，累计成交率100%。成交均价17303元/吨，折3128B价格17951元/吨。（4）据8月USDA月度供需报告数据显示，全球棉花产量较7月预测上调8万吨至2561万吨，同比上年度减少109万吨。库存消费比较7月预测下调1.71个百分点至56.69%，同比上年度减少7.62个百分点。其中美国产量较7月预测下调2万吨至296万吨；库存消费比较7月下调0.72个百分点至28.78%。（5）据MYSTEEL数据显示，截至9月4日当周，主流地区纺企开机负荷在68.9%，较上周上调0.2个百分点，较去年同期增加2.8个百分点。（6）据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2026年8月30日当周，美国棉花优良率为39%，前一周为37%，去年同期为51%。
【策略观点】
宏观方面，9月中旬美联储将迎来议息会议，市场预期偏鹰派。产业方面，棉纺行业开始进入消费旺季，但供应端持续抛储，多空因素交织，建议短线观望。
油脂
【行情资讯】
（1）据MPOB数据显示，马来西亚7月棕榈油产量为179万吨，同比减少2万吨；出口为139万吨，同比增加8万吨；期末库存为263万吨，同比增加52万吨。（2）据MYSTEEL数据显示，截至2026年9月4日，全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为251.6万吨，较上周增加0.7万吨，同比去年增加1.6万吨。（3）据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚8月1-31日棕榈油出口量为136万吨，较上月同期减少24万吨。（4）据印度溶剂萃取商协会(SEA)数据显示，印度7月植物油总进口量为153万吨，较上月增加33%。（5）据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年9月1-5日马来西亚棕榈油产量环比增长35.88%，出油率环比增加0.42%，单产环比增加32.92%。
【策略观点】
在厄尔尼诺事件以及印尼政府管控出口的预期下，未来棕榈油价格可能会延续上涨。
蛋白粕
【行情资讯】
（1）据8月USDA月度供需报告数据显示，全球大豆产量较7月预测上调55万吨至4.42亿吨。同比上年度增加1465万吨。库存消费比下调0.01个百分点至28.1%，同比上年度减少1.23个百分点。其中美国产量较7月预测上调120万吨至1.23亿吨；库存消费比较7月上调0.24个百分点至11.08%。（2）据MYSTEEL数据显示，截至9月4日，样本港口大豆库存947.5万吨，较上周减少30.5万吨，较去年同期减少18.6万吨；油厂豆粕库存103.23万吨，较上周减少2.8万吨，较去年同期增加1.61万吨。（3）据USDA数据显示，截至8月29日当周，美国大豆优良率为58%，前一周为60%，去年同期为65%。（4）据USDA出口销售数据显示，8月20日至8月27日当周美国出口大豆-9万吨，当前年度累计出口大豆4185万吨，同比减少896万吨；其中当周对中国出口大豆0万吨，当前年度对中国累计出口1250万吨，同比减少998万吨；下年度对中国出口销售97万吨，累计出口776万吨，同比增加776万吨。
【策略观点】
中国持续加大力度采购美豆，将会从成本端推动国内豆粕价格上涨。策略上建议逢低尝试做多豆粕远月合约，以及做多1-5月差。
玉米
【行情资讯】
（1）9月7日，玉米C2611合约开盘报2307元/吨，最终收于2286元/吨，较前一交易日下降17元/吨，跌幅约0.74%。当日成交量为70.1万手，持仓量为119.0万手。相比前一日成交量增加21.6万手，持仓减少22668手。（2）据MYSTEEL数据显示，全国饲料企业玉米平均库存为24.7天；主要玉米淀粉企业玉米淀粉开机率为59.28%；北方四港玉米库存为177.6万吨，较上周上涨0.79%，广东港玉米、谷物库存为292.2万吨，较上周下降1.52%。（3）根据MYSTEEL数据显示，黑龙江地区佳木斯玉米收购价为2085元/吨，哈尔滨为2145元/吨；吉林地区长春收购价为2210元/吨；辽宁地区沈阳收购价为2280元/吨，铁岭为2265元/吨；内蒙古地区通辽收购价为2200元/吨。
【策略观点】
受厄尔尼诺预期及黑海供应扰动影响，全球谷物价格走强，对国内玉米形成一定提振。需求方面，饲料端刚需仍在，但主动补库意愿不足，深加工开机和采购偏弱。库存方面，港口和加工企业原料库存有所下降，当前去库更多是企业主动降库存，而不是终端需求旺盛带来的被动去库。基差方面，现货基差整体偏弱，低库存并未转化为现货明显强于盘面的格局，反映市场对短期供应并不紧张。利润方面，深加工利润承压甚至亏损，下游承接力度有限。策略上，短期多空交织，建议观望。
（文章来源：五矿期货）
